慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第41周（10月8-12日），全国小麦及其副产品现货价格继续上涨，其中小麦均价上涨至2285元/吨，周度环比上涨3元/吨，环比上涨0.14%；面粉均价2687元/吨，周度环比上涨3元/吨，上涨幅度0.12%；麸皮均价上涨至1615元/吨，周度环比上涨0.14元/吨，上涨幅度0.01%。

一, 行情动态：
图表：2012年第41周(10月)中国小麦现货市场周度均价变化(单位：元/吨)


截止到10月12日的一周里，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场收盘在窄幅区间内互有涨跌，主要原因是美国农业部发布的十月份供需报告整体向好，而美国南部平原迎来有降雨。10月12日收盘时，12月小麦合约比一周前下跌0.75美分，报收856.75美分/蒲式耳；3月合约上涨0.50美分，报收869.25美分/蒲式耳。

郑强麦本周呈现上涨，郑强麦1301合约，本周小幅度上涨29点，上幅度1.18%；10月12日，郑州强麦期货高开，之后震荡整理，盘终收低；主力1301开盘在2483，收盘在2477，跌1元，最高2487，最低2470，成交69482手，持仓281482手。国家提高2013年生产的小麦(三等)最低收购价提高到每50公斤112元，比2012年提高10元。2013年小麦托市价较去年的提价，幅度是历年来的最高水平。对于强麦后期上涨支撑一定空间。

图表：2012年第41周(10月)CBOT小麦及CEZE强麦期货市场行情变化走势图(单位：元/吨，美分/蒲式耳)


图表：2012年第41周(10月)中国面粉/麸皮现货市场周度均价变化(单位：元/吨)

 

二, 市场分析：
1，小麦市场
1）小麦保护价出台价格应势上涨　
9月末，国家出台2013年度小麦保护价格为1.12元/斤，较2012年上涨0.1元/斤，上涨幅度在9.8%，约为10%。小麦保护价格尘埃落定，给市场指明了方向，与新玉米上市比较，小麦价格优势已经丧失。由于小麦是政策性明显的品种，国家提高小麦保护价意在减少小麦饲用量，保护口粮安全。在我们跟踪统计的信息点中，河北邯郸、山东菏泽、河南周口等地区涨幅较大。

2）小麦玉米价差缩小小麦替代优势大幅减弱
小麦单位蛋白含量较玉米要高4%-5%，在玉米价格高企，豆粕价格处于历史高位的情况下，小麦的替代优势较为明显。目前国内小麦收储工作已经结束，主产区累计收购新产小麦5727万吨，较上年增加31万吨。由于今年小麦收购收购量较大，农民手中余粮相对有限，其中江苏、安徽、湖北等地农民手中预计仅有三成，河南、山东等地余粮也只有四成左右。国庆节后农户忙于秋收秋种，小麦上市量有所减少，价格继续上涨，而与其同时玉米价格却大幅降低，小麦替代玉米的作用降低，从能量饲料的角度来看，玉米还是较小麦有优势。目前中小饲料企业已经逐渐改变其配方，逐步减少小麦替代量，至完全使用玉米，另一部分大企业则准备修改其小麦-玉米用量。据民间研究机构调研了解到，现阶段小饲料厂从全小麦型饲料转为全玉米型饲料操作周期为一个月，大企业操作周期为一到两个月。当前销区大部分饲料企业已经停止了小麦采购，以消耗库存为主。大型企业尚未出现小麦饲料用量大幅缩减，饲料小麦用量趋于缓和，预计未来一段时间内小麦饲用需求对麦价支撑力度将减弱。

2,，面粉市场—厂家开工率较节前降低  面粉出货一般
目前，国内面粉市场行情逐渐趋稳，局部如：石家庄、宿州、郑州个别地区因加工企业上货量差，价格有所上涨。随着备货高峰期的结束，面粉厂家开机率下降，出货速度逐渐放缓，局部厂家不同档次面粉出货不均匀，目前个别品种面粉有积压库存的现象出现，价格弱势稳定。

3，麸皮市场—需求减少 价格止跌企稳 局部小幅回暖
“双节”后面粉销路不畅，且畜禽存栏量下降，麸皮需求减少，厂家开机率降低，价格止跌企稳，局部小幅回暖。目前生猪养殖利润较差，理论上仍处于亏损状态，麸皮需求暂时没有明显恢复，价格局部虽略有偏强，但整体尚未明显好转。

三，慧通建议：
小麦市场：目前，小麦集中收购已经结束，大部分粮源都集中在粮库和大型用粮企业，预计短期小麦价格维持稳定，局部小幅整理；后期随着可流通粮源的逐渐减少，局部将出现供应偏紧的情况，小麦价格稳中上扬。由于小麦玉米价差减小，小麦饲用需求预计将减弱。

面粉市场：由于小麦价格维持高位，其副产品价格趋弱，但面粉厂成本较高，厂家为了保持利润，预计后期面粉价格有所回暖。

麸皮市场：预计进入四季度后，麸皮进入需求旺季，厂家开机率逐渐好转，价格逐渐上涨。

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