慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第43周（10月22-26日），全国小麦及其副产品现货价格继续上涨，其中小麦均价上涨至2312元/吨，周度环比上涨9元/吨，环比上涨0.4%；面粉均价2720元/吨，周度环比上涨20元/吨，上涨幅度0.75%；麸皮均价上涨至1659元/吨，周度环比上涨11元/吨，上涨幅度0.65%。

一, 行情动态：
图表：2012年第43周(10月)中国小麦现货市场周度均价变化(单位：元/吨)


截止到10月26日的一周里，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场收盘下跌，因为美国小麦出口依然疲软。乌克兰将于下月限制小麦出口，改善美国小麦出口前景。美国、阿根廷和澳大利亚等地区天气恶劣，制约了小麦市场的跌幅。

10月26日收盘时，12月小麦合约比一周前下跌8.75美分，报收863.75美分/蒲式耳；3月合约下跌5.25美分，报收878.50美分/蒲式耳。

本周郑州小麦1301合约收盘价于2452元/吨，上周下跌为13元/吨，跌幅为0.53%，延续低位震荡整理为主。国内现货小麦出现明显上涨，主要原因是市场供应的有效货源有限。目前，市场上出现了短暂的供不应求局面，特别是湖北、安徽、江苏等地市场供应量偏少，部分厂家很难收到足够的小麦，致使价格抬高。

图表：2012年第43周(10月)CBOT小麦及CEZE强麦期货市场行情变化走势图(单位：元/吨，美分/蒲式耳)


图表：2012年第43周(10月)中国面粉/麸皮现货市场周度均价变化(单位：元/吨)


二, 市场分析：
1，小麦市场
1）市场供应偏紧给小麦市场带来利多支撑
因小麦市场政策明朗，集中收购活动结束，粮源已经集中于粮库及大型企业，市场可流通粮源逐渐消耗，排除农民自留口粮和中小型个体粮商的收购量，今年小麦市场上所剩余粮已不多。国家粮食局最新数据显示，今年河南、江苏等11个小麦主产区各类粮食企业在执行小麦最低收购价政策收购期间，累计收购2012年产小麦5762.5万吨。其中，国有粮食企业收购3884.8万吨，占收购总量的67%。根据慧通农牧信息资讯的统计数据显示：河北邯郸、江苏连云港、河南新乡均价达到2350元/吨以上，在全国都处于较高水平。

2）国家临时存储小麦拍卖成交量增加
2012年10月24日，国家临时存储小麦拍卖会定期举行，投放总量为399.75万吨，较上周增加99.3万吨，总成交量为75.61万吨，较上周增加36.36万吨，总成交率18.91%，较上周增加5.85个百分点。拍卖成交量增加剖析：一是临储小麦与当前市场小麦对比，在价钱上更具成本优势；二是当前产区正处秋收秋种时代，加之储粮企业购销多转向秋粮，市场粮源呈现阶段性下降，制粉企业需求转向托市平台；三是2013年三等小麦最低收购价提高至2240元/吨，市场猜测小麦托市底价可能上调，一些用粮企业增加了采购量。

3）玉米小麦价格逆转迅速购销主体心理渐起变化
由于2013年小麦最低收购价提高幅度未超预期，目前的价格已经接近或超过明年最低收购价，贸易商和收储企业也没有提价的信心。况且集中收购期业已结束，大多收储企业已停止小麦收购，贸易商也将收购重点转向玉米，小麦市场的拉动效应减弱。根据慧通农牧资讯的统计数据显示：河南郑州地区小麦玉米（新一等玉米）比价为1.03:1，山东济南地区为1.04:1，安徽宿州地区为1.03:1，比新玉米上市前上涨6-10个百分点。当前小麦进厂价格比一等玉米高60-100元/吨。由于今年新季玉米质量较高，并且上市价格具有优势，饲料企业已经开始减少小麦添加数量。

2，面粉市场—受政策影响 面粉价格随小麦上涨
目前面粉消费逐步进入季节性消费旺季，受2013年小麦最低收购价提高的影响，后期小麦价格看涨心理增强，制粉企业提高面粉出厂价格的动力增强。根据慧通农牧信息资讯的统计数据显示：河北石家庄、山东烟台港、河南周口均价达到2730元/吨以上，在全国都处于较高水平。

3，麸皮市场—麸皮供应减少 价格回暖
由于产区厂家开机有所降低，麸皮供应较前期有所减少，价格较前期有所回升。但目前生猪养殖利润较差，麸皮需求暂时没有明显恢复，整体行情较去年冷清。本周（2012年10月22-26日）全国生猪平均收购价格近14.45元/公斤，比上周（2012年10月15-19日）下降0.02元/公斤，比去年同期下降17%左右。

三，慧通建议：
小麦市场：小麦现货价格整体偏强，但受到饲用需求降低的制约以及托市成交量大的影响，市场供应偏紧的局势有所缓解，预计小麦后期价格上涨空间有限，整体以稳中整理为主。

面粉市场：随着天气转凉，面粉消费逐步过渡到季节性消费旺季。虽然双节过后短期内经销商面粉采购需求或会减少，但不会影响未来两三个月面粉需求整体增长的局面。加之国家提高2013年小麦最低收购价格，制粉企业对后期面粉价格的看涨预期也在增强。总体来看，预计随着后期面粉需求增加，面粉价格将稳中温和上涨。

麸皮市场：第四季度是麸皮传统的需求旺季，后期需求季节性回暖趋势不变，厂家维持低开机水平，使麸皮产出量偏少，而需求继续回暖，造成需过于供，带动麸皮行情回暖。

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