慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第46周（11月12-11月16日），全国小麦及其副产品现货价格继续上涨，其中小麦均价上涨至2382元/吨，周度环比上涨26元/吨，环比上涨1.10%；面粉均价2798元/吨，周度环比上涨34元/吨，上涨幅度1.24%；麸皮均价下跌至1653元/吨，周度环比下跌11元/吨，下跌幅度0.66%。

一, 行情动态：
图表：2012年第46周(11月)中国小麦现货市场周度均价变化(单位：元/吨)

1，期货行情：
COBT小麦：截止到2012年11月16日的一周里，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场收盘下跌，主要原因是出口需求依然疲软，邻池玉米和大豆市场下挫，美国农业部上周五发布的11月份供需报告利空。

2012年11月16日收盘时，12月小麦合约上周末下跌48.50美分，报收838美分/蒲式耳；3月合约下跌47.75美分，报收853.75美分/蒲式耳。

郑州强麦：本周（2012年11月12日-11月16日）郑州强麦期货弱势下挫，大幅走低，主力WS1305合约周五收盘报价2490元/吨，较上周五收盘价2547元/吨下跌了57元/吨，跌幅2.24%。周总成交量1160974手，较上周相比增加了670876手，持仓量254904手，较上周末减少了9880手，周K线收带上影线的长阴线。

图表：2012年第46周(11月)CBOT小麦及CEZE强麦期货市场行情变化走势图(单位：元/吨，美分/蒲式耳)

图表：2012年第46周(11月)中国面粉/麸皮现货市场周度均价变化(单位：元/吨)

二, 市场分析：
1，小麦市场
1）本周市场可流通粮源依然偏紧
前期新小麦大量收购导致农户手中余粮减少，目前粮源主要集中在粮库等储备企业，市场可流通的粮源依然偏紧，市场供应主体看涨心理浓厚。据国家粮食局公布的数据显示，截至9月30日，河南、江苏等11个小麦主产区累计收购2012年产小麦5762.5万吨，同比增加30.9万吨；其中国有粮食企业收购3884.8万吨，占收购总量的67%。中储粮委托收储库点在河南、江苏等6省按最低收购价收购小麦共2325.4万吨，在新疆收购国家临时存储小麦3.5万吨。由以上数据推测来看今年新小麦产量排除质量和虫害灾害的影响外，加上饲料小麦的替代使用，市场上所剩余粮已是不多。在新小麦投放市场之前，小麦现货价格依然维持震荡偏强的态势。

2）国家政策性小麦成交量继续上升
2012年11月14日，国家临时存储小麦拍卖会定期举行，投放总量为399.73万吨，较上周增加0.2万吨，总成交量为101.66万吨，较上周增加9.54万吨，总成交率25.43%，较上周增加2.37个百分点。其中，河南省临储小麦成交65.76万吨，较上周增加9.9万吨。

3）面粉开机率上升需求旺季提振小麦现货价格
进入11月下旬面粉需求逐渐步入季节性旺季。按照惯例，四季度面粉需求将逐渐转旺，厂家开机率上升，需求增加将成为支撑小麦价格的重要因素。当前众多制粉企业反映，双节过后经销商面粉采购需求或会暂时减少，但不会影响未来两三个月面粉需求整体增长的局面。国家提高2013年小麦最低收购价格，制粉企业对后期面粉价格的看涨预期也在增强。

2，面粉市场—面粉进入消费旺季 价格随小麦价格上涨
进入11月份，面粉市场进入消费旺季，市场需求增加；此外由于新小麦上市后国家托市收储了一部分，市场可流通粮源较少，随着市场不断消耗，当前主产区小麦流通量下降，拉动麦价反弹，加工商为了维持利润，相应抬高面粉价格。

3，麸皮市场—需求冷清现货价格缺乏上涨力度
本周，麸皮市场现货价格稳中偏弱，市场需求较为冷清，厂家拿货积极性不高，价格回稳缺乏有力支撑条件。麸皮价格下跌，对养殖效益利好，据统计本周全国自繁自育养殖户生猪养殖盈利30.0元/头，比上周增加25.0元/头；购买仔猪养殖亏损63.0元/头，亏损额比上周减少20.0元/头。

三，慧通建议：
小麦市场：当前小麦价格已涨至较高价位，制粉企业不断降低小麦库存量，收购量较少。后期来看，尽管小麦饲用量逐步减少对价格有利空影响，但小麦市场流通量较少的形势难以改变，如果国家没有政策干预，后期小麦价格将保持稳中有涨走势。

面粉市场：目前小麦价格上涨，成本因素推动制粉企业提高面粉出厂价格。由于面粉市场竞争激烈，面粉提价对其销售有一定影响，因此，面粉价格上涨空间有限，但随着“元旦”和“春节”的临近，对面粉需求有一定拉动作用，预计后期面粉价格将保持稳中有升态势。

麸皮市场：进入第四季度，面粉市场进入消费旺季，面粉需求较前期增加，但面粉价格上涨较为滞后，制粉企业对麸皮提价意愿较强。但本周以豆粕为首的饲料原料价格下降，对麸皮价格上涨起到抑制作用，加之目前市场需求清淡，麸皮价格缺乏上涨的动力。预计后期麸皮价格将维持稳中偏弱的行情。

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