慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2013年第4周（2013年1月21日-25日），全国小麦市场价格下跌；面粉走货有所放缓，价格略有上涨；麸皮价格继续走软。其中小麦均价2553元/吨，周度环比下跌14元/吨，环比下跌幅度0.53%；面粉均价3074元/吨，周度环比上涨1元/吨，上涨幅度0.05%；麸皮均价下跌至1792元/吨，周度环比下跌14元/吨，下跌幅度0.79%。

一, 行情动态：
图表：2013年第4周(1月)中国小麦现货市场周度均价变化(单位：元/吨)

1，期货行情：
COBT小麦：截止到2013年1月25日的一周里，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦市场收盘下跌，主要原因是经过近期价格飙升后，小麦市场技术面超买。另外，邻池农产品市场走势不振，也给小麦市场造成了比价压力。1月25日收盘时，3月小麦合约比一周前下跌14.75美分，报收776.50美分/蒲式耳；5月合约下跌15美分，报收784.75美分/蒲式耳。

郑州强麦：本周（2013年1月21日-25日）郑商所强麦期货大幅下探，主力1305合约在前期就出现的弱势回调趋势上，周一在2585元/吨开盘后继续下跌，周内最低跌至2524元/吨，跌幅达2.36%，回吐2012年11月中旬以来涨幅的多半，1月25日收盘时，5月小麦合约比一周前下跌51 元/吨，报收2532元/吨。尽管盘面跌幅超出现货市场平均价格的变动幅度，但作为现货市场的先行指标，强麦期货的走势很大程度上反映出当前的市场状况。

图表：2013年第4周(1月)CBOT小麦及CEZE强麦期货市场行情变化走势图(单位：元/吨，美分/蒲式耳)

图表：2013年第4周(1月)中国面粉现货市场周度均价变化(单位：元/吨)

图表：2013年第4周(1月)中国麸皮现货市场周度均价变化(单位：元/吨)

二, 市场分析：
1，小麦市场
1）多因素并存小麦需求大幅减弱
本周，小麦价格总体下调，市场对小麦的采购减少。主要原因如下：一是近段时间不仅国家小麦拍卖投放量加大，而且成交量始终保持在较高水平，大量政策性麦源不断流向市场。由于前期制粉企业在销售平台上采购了部分小麦，随着竞拍小麦的陆续到货，制粉企业库存紧张状况一定程度上得到缓解。二是目前制粉企业基本结束集中采购。随着春节备货接近尾声，小麦市场需求会大幅减弱。

2）国储小麦投放量持续高位成交量有所回落
本周小麦计划投放量依旧维持在500万吨，累计成交132.4万吨，较上周减少36.3万吨；成交均价为2308.11元/吨，环比略减6.3元/吨。分析成交量减少的原因：一方面，备受市场青睐的河南临储小麦投放量从之前的30万吨减少到20万吨，尽管同时扩大了河南托市小麦的投放，但由于2009年及2010年的托市小麦质量较次，导致成交率依旧难有提升；另一方面，移库小麦的投放区域从上周的16个省区减少到12个省份，成交情况也不如前期活跃。

2，面粉市场—库存充足 面粉走货放缓
本周，国内面粉市场价格稳中略涨，主产区面粉加工企业开机率仍维持高位，市场现货供应持续增加。目前因国储小麦成交状况良好，制粉企业小麦库存较为充足，生产面粉的原料已经充足，大多企业已经完成节前备货阶段，部分厂家有停机打算，待市场现货消化，面粉市场走货整体放缓。

3，麸皮市场—饲料需求减少 麸皮价格走软
本周，国内麸皮市场价格维持弱势。一方面，制粉企业继续维持较高的开机水平，麸皮产出量较多；另一方面，春节生猪出栏量高，饲料和养殖行业对麸皮的使用量大大减少，麸皮价格上涨动力不足。

三，慧通建议：
小麦市场：本周，随着国储小麦成交量始终保持着较高水平，市场可流通粮源持续增加，制粉企业的库存压力也得到有效缓解，随着春节临近大多数面粉厂备货已经结束，对小麦的采购量也随之减少，预计在国储小麦的大量流入市场的前提下，节前小麦价格将趋于稳定。

面粉市场：前期受麦价持续上涨及消费旺季的影响，元旦以来面粉价格涨势迅猛，有的地区涨幅甚至超过小麦。面粉市场一年中最大的利好因素已基本释放，但随着春节临近，可销售的时间已经不多，后期面粉价格进一步上涨的动力已很小，预计春节前面粉行情将以稳为主。

麸皮市场：本周，因需求疲软，麸皮价格总体偏弱，在面粉节前备货已经完成后，预计短期厂家开机率将重新回落，麸皮的供应压力得到缓解，短期麸皮价格高位波动可能性较大。

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