慧通报道：

2月份中国棉粕均价2633元/吨，较1月下跌30元/吨。豆粕大幅下跌是导致棉粕偏弱最主要因素，同时自身价格过高需方节前基本不愿采购以及对年后豆粕持续看跌的心态共同压制棉粕市场行情；不过总体来讲和菜粕相同受成本高和棉粕现货少支撑，价格跌幅不大，买卖双挡等待观望心态浓厚。

棉花棉籽市场动态

郑州棉花期货：

2月棉花期货暂停了前两个月持续走低行情，总体表现上半月低，下半月略高。主要利好来自，经过较长时间的低迷之后，棉花期货技术面修正、当然春节之后纺织行业开始缓慢恢复生产，棉花理论需求增长，支撑现货同样也支撑期货行情。

图表：2010年2月郑州棉花期货每日收盘价格曲线图（单位：元/吨）

备注：数据来源于郑州期货交易所。

轧花企业生产及棉籽交易市场动态：

2月轧花企业生产量严重不足，老百姓手中籽棉货源已经不多交售货源不积极，加之春节长假期间放假大多至正月十五，初步预计百分之八十时间百分之百企业处于停机状态；棉籽行情方面不大，油粕行情的弱势行为并没有给其产生压力，相反在春节后两天因豆粕小有反弹再度提振棉籽行情小幅度攀升，但油厂收购积极性低，交易量稀少。

棉粕市场

棉粕生产供应市场动态：

压榨企业生产市场动态：

2月棉籽压榨企业生产依旧不积极，除了极少数油厂零星生产外，大多处于停机状态。棉籽价格高昂、货源稀少、农户交售不积极、油粕行情上涨乏力，甚至受豆粕豆油威胁还小幅度回调，油厂压榨利润甚微，甚至轻度亏损，生产不积极纯属正常现象。

贸易商销售市场动态：

2月份贸易商棉粕销售进度依旧缓慢，春节前终端用户因棉粕价格高无备货意义，基本放弃采购；春节期间放假各地全部暂停交易，节后仍然因棉粕价格高且豆粕表现弱，导致贸易商棉粕销售速度相当缓慢。不过，贸易商手中棉粕现货基本也很少，因此也暂未出现急于降价抛货现象。

棉粕需求市场动态：

贸易商饲企采购市场动态：

2月份贸易商和饲企采购棉粕积极性仍旧低迷，价格高涨、需方大范围选择相对低价原料替代、豆粕基本面利空打压，大多数选择不做库存，后期随用随买方式。

养殖及饲料生产市场动态：

2月份，中国养殖市场相比上月表现得更为低调，市场呈现出与正常年份同期相似的季节性特征。从生猪到家禽、水产、反刍，以及其他特种动物养殖都位于存栏存塘的低点。在价格行情方面，除禽肉类产品价格环比继续上涨外，其余产品价格都下降。从品种上看，2月下旬开始，全国主要地区的肉禽养殖都有提前启动的迹象，而生猪及蛋禽的表现则相对沉寂。

棉粕行情：

豆粕/菜粕市场行情:

2月中国豆粕均价3158元/吨，较1月下跌193元/吨。美元阶段走强和南美大豆预期丰产、中国连续几个月进口大豆数量充足以及中国养殖行业总体不振等多重不利打压，豆粕现货持续下跌；不过在春节期间和节后两天时间，现货方面则受节后美元走软和南美天气雨天炒作担忧大豆产量低于预期、中国油厂豆粕现货压力不大以及对元宵节后需方补货寄予希望，豆粕现货窄幅反弹，略有缩减上中旬跌幅。

2月国内菜粕均价2253元/吨，较1月小幅下跌17元/吨。由于2月份在时间上被农历春节一分为二，春节前受豆粕持续下跌拖累，菜粕交易冷清无比，几乎没有出现往年节前备货，行情也出现了小幅度回落；而节后因大部分终端用户菜粕库存尚可、水产养殖尚未启动以及远期豆粕仍旧看空等因素，严重抑制需方采购菜粕积极性，行情仍旧稳中略有偏弱。

棉粕市场行情：

2月份中国棉粕均价2633元/吨，较1月下跌30元/吨。豆粕大幅下跌是导致棉粕偏弱最主要因素，同时自身价格过高需方节前基本不愿采购以及对年后豆粕持续看跌的心态共同压制棉粕市场行情；不过总体来讲和菜粕相同受成本高和棉粕现货少支撑，价格跌幅不大，买卖双挡等待观望心态浓厚。

图表：2008-2010年中国局部市场棉粕月度均价比较曲线图（单位：元/吨）

图表来源：慧通资讯

后期市场预测

3月份季节性水产开始由南向北启动，春节前需方市场基本没有做棉粕库存，尽管降低用量，但自身水产刚性需求和特性仍旧存在，有望对棉粕构成独立行情。不过，这仍旧需要看豆粕的脸色，如果豆粕持续年前弱势，棉粕恐难走高，但总体而言行情要相对好于2月。

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