慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第26周（6月），全国玉米副产品价格走势有所反弹，蛋白粉价格周度环比上涨3.10元/吨，DDGS价格周度环比上涨13.78元/吨，仅淀粉延续偏弱走势，价格周度环比下跌3.95元/吨。

一，行情动态
图表：2012年第26周（6月）中国淀粉现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第26周（6月）中国玉米蛋白粉现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第26周（6月）中国DDGS现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

二，市场分析：
1、淀粉市场
1）原料玉米价格继续走强
东北地区农户手中余粮稀少，粮源多集中在贸易商手中，随港口价格走强，部分贸易商惜售挺价心态明显，价格坚挺有涨。华北农户玉米存粮多已售完，而贸易储备粮还不会大量入市供应，市场供应持续偏紧，用粮企业收购价格多有上涨。北方港口近期到货减少，支撑收购价格坚挺运行。北方港口的优质玉米到货量仍显紧缺，港口平舱价格稳中走高；南方港口的库存再次回升，港口供应紧张的局面缓解，饲料企业的采购仍较为谨慎，价格涨幅有所回吐。产地收购成本上扬、铁路运费的有力支撑，南方销区玉米到站价格稳中趋强。据慧通资讯的统计，本周玉米现货周度均价环比上涨0.38%。玉米价格的继续走强，使淀粉生产成本居高不下，在销售情况清淡的情况下，厂家依然面临亏损局面。

2）部分加工企业亏损幅度继续扩大
随着国内玉米价格止跌上升，玉米淀粉亏损幅度仍有所扩大，以淀粉加工企业现在的玉米挂牌价格计算，淀粉加工效益亏损约160-260元/吨，较月初扩大50元/吨左右，酒精加工亏损在600元/吨左右，较月初亏损扩大约80元/吨。

3）需求相对疲软   企业开工率逐步下滑
由于今年经济市场行情整体偏弱，淀粉市场终端需求较往年大幅减少，且终端市场采购心理谨慎，市场观望气氛浓厚，导致国内玉米淀粉销售平缓，库存积压，局部地区厂家提前进入停产检修，据了解目前国内淀粉企业开工率在60%，酒精企业平均开工率跌至35%水平，为近两年来新低。

2、蛋白粉以及DDGS 市场
1）原料成本价格上涨带来利好
本周国内玉米市场有所走强，东北地区小幅走高，华北地区高位上涨，南北港口价格震荡趋坚，南方销区稳中坚挺，现货周度均价环比提高0.38%。因此受原料成本走高推动，蛋白粉、DDGS成本价格有所上扬。

2）豆粕价格震荡走强
本周，国内连豆粕盘面随之在周初大涨后，随后四天高位震荡调整，豆粕现货随盘先扬后抑，周度环比上涨，截至本周五，国内43蛋白豆粕现货报价整体运行在3350-3750元之间，其中东北地区在3420-3480元之间，华北地区在3350-3510元之间，华东地区在3350-3600元之间，华南地区在3500-3650元之间，内陆地区在3500-3750元之间。

3)养殖市场略有起色
据中国农业部称，2012年5月份全国生猪存栏环比下降0.4%，同比上升4.2%；其中能繁母猪存栏环比下降0.1%，同比提升5.9%。近期，国内生猪局部地区生猪价格持续小幅上扬，养殖效益有所提升，但依然处于亏损区间，市场信心仍显不足，加上多数地区生猪口蹄疫零星散发，养殖户不断加大生猪出栏，部分地区有提前淘汰能繁母猪的情况，导致生猪出栏数量仍在增加；肉鸡市场近期价格略有小幅波动，但市场供应较充足，加上局部地区疫情影响，养殖户积极出栏，均影响蛋白粉、DDGS的需求快速回暖。不过水产养殖市场需求逐渐趋好，预计后期水产养殖需求继续增加，会对DDGS价格形成一定提振。

慧通建议：
由于淀粉市场购销平淡，原料玉米价格走强，厂家亏损幅度扩大，开机率较前期减少，因此预计在没有新的利好因素支撑下，短期内淀粉价格维持稳中偏弱走势；目前国内玉米、豆粕饲料原料成本大涨，养殖效益受到抑制，养殖户补栏积极性不高，饲用玉米蛋白粉需求仍偏弱，预计短期将维持稳中偏弱行情，但在玉米居高、加工企业开工率低的利好支撑下，下跌空间相对有限；受豆粕、原材料玉米偏强运行利好，酒精厂停产检修数量较多，厂家产品库存压力小，水产养殖需求逐渐转好，需求旺季将近，供需趋紧，预计短期内DDGS行情还是维持震荡偏强。

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