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新闻:防范鸡蛋期货交割风险
时间:2013-11-19 09:13 来源:慧通农牧资讯 作者:刘璇 点击:
鸡蛋是我国第一个畜禽期货品种,大商所在设计交割地点时,除考虑了价格代表性强、仓储物流条件好、买卖双方参与成本少等一般期货商品需要注重的因素外,还根据畜禽产品特点,额外考虑了疫病因素对交割地点设置的影响。


慧通综合报道:

(2013年11月19日)鸡蛋是我国第一个畜禽期货品种,大商所在设计交割地点时,除考虑了价格代表性强、仓储物流条件好、买卖双方参与成本少等一般期货商品需要注重的因素外,还根据畜禽产品特点,额外考虑了疫病因素对交割地点设置的影响。

位于主流贸易区域,价格具有代表性
期货合约价格是交割地点的现货商品价格增加一定的持仓成本和升贴水后形成的价格,因此,从地理位置上看,交割地点应位于主流贸易区域内,并可以与其他的主要贸易区域进行自由商品流通。从价格上看,交割地点的价格在全国范围内必须具有代表性,与其他地区的价格具有高度的关联性,并且价差稳定。我国鸡蛋贸易自由,价格和运输成本是决定鸡蛋物流流向的主要因素,因此,我国鸡蛋的贸易半径大,全国价格关联性强且价差稳定,除部分产量型西南地区的省份外,主要产地和销地几乎涵盖在国内主流贸易区域内,满足本条原则中交割地点覆盖范围较广的条件。

具有充足的恒温库资源和较好的物流条件
鸡蛋与我国目前已有的商品期货品种不同,在温度较高的季节,室温条件下鸡蛋的新鲜度和蛋重容易发生变化,但是在0℃—5℃条件下,鸡蛋的新鲜度变化较慢,可以在较长时间内保持等级不发生变化。因此,交易所鸡蛋期货采用恒温库仓库交割与大型养鸡场厂库交割并行。为了规避交割风险,对于交割仓库所在的交割地点,恒温库的仓库资源和库容量必须足够大,同时,鸡蛋出库后质量容易变化,必须可以在较短的时间运至销区出售,交割地点必须有较好的物流条件。

位于贸易集散地,便于组织鸡蛋交割和出售

鸡蛋的生产和消费相对分散,中间贸易是鸡蛋的主要贸易形式,除品牌鸡蛋通过蛋鸡养殖场自己建立的销售终端出售外,我国鸡蛋总产量中80%以上通过中间贸易商销售。鸡蛋贸易商的存在,克服了我国鸡蛋生产规模型消费分散的缺点,贸易商通过分布在产地的经纪人可以很快组织较大量的新鲜鸡蛋,并通过销地的批发网络销售出去。因此,在贸易集散地设置交割地点,充分贴近鸡蛋的现货市场特点,便于卖方组织交割货物,也便于买方接货后以较低的成本出售鸡蛋。

地域具有一定分散性,可防范疫病爆发的风险
鸡蛋是母鸡所下的卵,按照《动物防疫法》规定,来自蛋鸡疫区内的鸡蛋不允许用于交割,并且需采取隔离、无害化处理等,因此,当鸡蛋期货的交割地点处于蛋鸡疫区时,鸡蛋期货的交割将受到很大影响。为了避免疫病对期货交割和交易的影响,交易所鸡蛋期货制定了具有针对性的合约规则条款,同时在交割地点选择上,也遵循分散化原则,使得局部疫病爆发时,有足够的交割地点用于交割,必要时启用备用交割地点,保障交割顺畅,防范交割风险。

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