也有分析人士指出，在今年四季度市场结汇需求季节性增多的作用下，人民币仍存在缓步升值的倾向。人民币相对坚挺也有助于减轻资本外流压力，并助推人民币国际化进程。

人民币升值空间受限
人民币目前受强劲贸易数据等因素的支撑仍表现出升值潜力，但市场普遍认为，综合国内经济形势、国际收支形势和美元走势来看，人民币已无大的持续升值空间，未来人民币汇率在区间内双向波动并保持坚挺的可能性较大。

尽管人民币即期汇率上行势头强劲，但11月5日的人民币1周NDF（人民币无本金交割远期）卖出价为6.1455，而1年期NDF卖出价为6.2460，呈现下行态势。人民币NDF市场的主要参与者是欧美等地的大银行和投资机构，因此NDF的下行表明海外市场长期看跌人民币，不过鉴于远期交割数据存在利差调整，即便数据上存在很大的差距，折算到即期汇率，贬值空间也比较有限。

刘东亮对记者表示：“虽然现在人民币对美元是双向波动，但波幅太小，导致人民币事实上仍是‘软盯住’美元的，如果明年美元继续升值，将导致人民币实际有效汇率大幅升值，这将对出口带来实质性的压力，明年人民币放弃与美元挂钩的可能性很大。”

他指出， 虽然目前我国顺差规模依然很大，但企业的结汇意愿并不高，企业对未来人民币是否还能升值感到疑惑，宁可持有外币观望，银行代客结售汇已经出现逆差。银行的外币存款增长很快，但外币贷款反而下降，因此，从市场的角度而言，人民币似乎不应该升值。

烟台一家服装企业的负责人在接受媒体采访时说道：“人民币升值对外贸企业的营收利润影响很直接，相当于成本变相增加，利润变薄。有时候从发货到收款，一两个月的时间，汇率的变化可能给企业利润带来十多万元的变化。”

此外，业内人士指出，美国对中国贸易赤字的扩大，可能会进一步引发美国官员对人民币升值问题的干预。

最新公布数据显示，9月份美国从中国进口规模以及美国对中国的贸易逆差同时创下历史新高，逆差更是高达356亿美元，占当月美国总贸易赤字的80%以上。

对此，刘东亮则认为，美国要求人民币升值是其一贯立场，不会因美国经济的复苏有明显的变化。目前美国经济复苏稳健，因此向人民币升值施加的压力相对较小。

美元走强倒逼中国改革
市场普遍预期，美元的走强将持续相当长一段时间，那么如何把美元升值对人民币的冲击降到最低呢？人民币与美元脱钩似乎在业内达到了共识。

国务院发展研究中心金融研究所研究员吴庆指出，央行正在努力进一步扩大汇率浮动范围，人民币与美元脱钩需要经历两个中间状态，首先是央行减少干预、扩大汇率浮动范围，其次是央行尽量不干预，但不承诺不再干预，可以随时恢复干预。

民生证券研究院副院长管清友(微博)分析称，美国此轮复苏伴随贸易再平衡，不会直接带动中国的出口。相反，由于人民币盯住美元，人民币实际有效汇率将随着美元指数一起加速攀升，这将对出口造成更大的压力，将促使国内采取更多内生性微刺激措施，倒逼国内改革。

但英国知名商业与经济评论家杰里米·华纳（Jeremy Warner）则警告称，如果放弃人民币与美元挂钩，中国应担心的不是人民币升值，而是迅速贬值。

“与美元脱钩意味着，中国彻底告别依靠人民币汇率推动出口进而带动经济增长的模式。可中国目前能否承受这种剧变还让人怀疑。”

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