慧通综合报道：

与豆粕相比，由于油脂进口量下降，供给量相对偏紧。经上周小幅反弹之后，本周(6月8日-12日)油脂价格出现回落，而国际原油价格稳定在60美元/桶，加之市场仍有厄尔尼诺预期，将制约其下跌空间，预计后期油脂价格仍将企稳回升。

豆粕延续弱势油脂价格回落

本周，受进口油籽到港加速、供给增加、压榨量保持较高水平的影响，豆粕价格延续前期偏弱走势，价格与上周基本持平；油脂经过前期小幅反弹之后，价格继续回调，但由于油脂供给不及粕类充足，预计后期油脂价格仍将强于蛋白粕。

周四(6月11日)，辽宁大连普通蛋白豆粕报价2560元/吨，河北秦皇岛2560元/吨，山东日照2560元/吨，江苏张家港2700元/吨，广东东莞2520元/吨，与上周持平略降。

本周菜粕价格较上周下跌60元/吨左右，菜粕对豆粕比价略有下降。湖北荆州国产菜籽粕报价2120元/吨，广东广州进口加拿大双低菜籽粕报价2080～2120元/吨。周四江苏菜粕对豆粕比价(以单个蛋白计算)为0.93∶1，山东棉粕对豆粕比价为0.93∶1，花生粕对豆粕比价为1.01∶1。

京津地区一级豆油报价5880元/吨，山东日照5860元/吨，江苏张家港6000元/吨，广东湛江5800元/吨，较上周下降40～100元/吨。江苏南通进口四级菜油报价6060元/吨，湖南岳阳进口一级菜油报价6550元/吨；天津24度棕榈油报价5120元/吨，广东报价5050元/吨。

后期油脂走势影响压榨利润

目前，南美大豆收获接近尾声，我国前期采购的南美大豆正处于大批量到港阶段，预计6月大豆进口量将达850万吨左右。由于5月数据低于市场预期，海关6月进口量可能高于这一数字，可能超过去年12月853万吨的单月进口纪录。5月以来南美装运量高于去年，后期我国大豆进口量仍将保持较高水平，预计2014/2015年度进口量将达到7400万吨。

随着油粕类价格偏弱，国内压榨利润略有下降，但对于大部分地区的压榨企业来说尚有利润。尽管上周部分企业因豆粕胀库而停机，全国大豆压榨开机率有所下降，但50%的开机率仍高于去年同期水平，预计后期压榨量仍将处于较高水平。受此影响，加之豆粕需求疲软，企业为避免出现胀库，可能适当下调豆粕报价，后期豆粕价格仍将处于弱势。

菜籽供给充足四季度或趋紧

本周，国内主产区国产菜籽价格继续走弱，四川部分地区新季菜籽收购价在4900元/吨左右，较上周下跌40元/吨左右，国产菜籽价格与去年同期相比均出现显著下跌，且持续处于低位，后期随着农户集中销售，菜籽上市量将逐渐增加。二季度我国进口菜籽供应量同样较为充足。截至4月，2014/2015年度(6月至次年5月)菜籽进口量为400.2万吨，预计5月进口量在48万吨左右，全年进口量略高于上年度的435.5万吨。

目前6～9月菜籽采购量在140万吨左右，略低于去年同期的156万吨。

菜籽供应充足，也导致二至三季度菜油、菜粕供给相对充足。但从四季度开始，下年度菜籽的供给形势不容乐观。

由于菜籽价格下跌，国内农户种植意愿下降，新季菜籽种植面积可能出现下降。加拿大菜籽产区天气条件恶劣，导致菜籽播种受阻。

加拿大萨斯喀彻温省政府报告显示，截至上周该省油菜籽作物优良率为44%，而上年同期为87%；油菜籽评级差劣的比例为22%，上年同期只有1%。受此影响，2015/2016年度菜籽供给将趋紧，或支撑菜粕、菜油价格。

USDA继续下调大豆库存

周三，USDA发布了6月供需报告，该报告中下调2014/2015年度和2015/2016年度大豆期末库存预测值，大豆数据略微利好。其中2014/2015年度大豆期末库存数据从3.5亿蒲式耳下调至3.3亿蒲式耳，而2015/2016年度大豆期末库存数据从5亿蒲式耳下调至4.75亿蒲式耳。

USDA对我国2015/2016年度大豆供需数据未作任何调整，产量预测值仍为1150万吨，低于2014/2015年度的1235万吨，同比降低7%。2015/2016年度我国大豆进口预测值仍为创纪录的7750万吨，比2014/2015年度的大豆进口量提高5.4%。

2015/2016年度我国大豆期初库存预计为1438万吨，期末库存预计为1388万吨。国内大豆压榨量预计为7710万吨，均与上月预测值持平。

生猪存栏恢复带动豆粕消费

目前，随着国内生猪价格持续上涨，生猪养殖利润正逐步得到恢复。上周全国大中城市生猪平均出场价上涨0.83%，至14.65元/公斤，也是连续第11周环比上涨。

玉米价格继续维持稳中有降走势，下跌0.81%，至2.44元/公斤，猪粮比价上涨1.52%，至6∶1，也是2014年1月初以来时隔17个月首次恢复至盈亏平衡水平。

后期生猪养殖利润恢复后农户或将持续补栏。截至4月，生猪及能繁母猪存栏量分别继续下降0.02%和1.7%，与前期相比，下降速度明显放缓。5月生猪价格持续上涨，将刺激养殖户补栏。但由于气温升高，后期猪肉消费进入淡季，加之农户受此轮猪肉价格低迷、养殖长期亏损的影响，补栏相对谨慎。

目前，受南美大豆大量到港的影响，国内压榨企业压榨量一直保持较高水平，其中5月压榨量为656万吨，预计6月压榨量将达700万吨，上周部分压榨企业出现因豆粕胀库而停机的现象。

预计后期生猪存栏恢复，将带动饲料及豆粕的需求，但由于存栏恢复的速度和规模尚不确定，对豆粕需求的拉动程度仍待观察。

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