慧通综合报道：

就像在久旱的夏天迎来一场大雨一样，根据国际油价走势进行调整的国内成品油价格终于在7月11日进行了下调。根据国家发展改革委员会的公告，自7月11日起，我国的汽、柴油价格每吨分别降低420元和400元。在一年之内，我国成品油价格出现了罕见的“三连跌”。新金融记者在北京、天津等地市场走访发现，此次价格下调后，除了中石油、中石化有加油站92号汽油价格仍维持最高零售价7.31元/升外，相当一部分民营加油站的92号汽油已降到了6-7元/升的价格区间。

根据国内成品油价格调整的相关规则，当国际原油价格在22个交易日内变动幅度达到4%时，即可相应调整国内成品油价格。进入5月份以来，国际原油价格出现了持续地深幅下跌，以纽约商品交易所交易的原油期货为例，从5月1日到6月28日，价格从105.95美元/桶跌到了77.69美元/桶，跌幅达26.7%，正是国际油价的“带动”造成了国内成品油价格的连续下调。

虽然国际油价与国内成品油价双双出现了回落，但新金融记者注意到，进入7月份以来，国际原油价格出现了止跌反弹的迹象，上周五纽约商品交易所原油期货上涨0.95%，收于86.9美元/桶，从6月底最低的77.28美元/桶到目前又出现了12.4%的回升，一些相关人士担心，在国内成品油价“三连跌”之后，下个月出现上调的可能性较大，而这也使得国际油价变成了公众关注的焦点。

短期影响因素减弱
如果把今年的国际原油价格比喻成像在坐过山车，那也并不为过。从年初冲高到110美元/桶，到不久前跌至77美元/桶，价格的波动令人咋舌，一些分析人士告诉新金融记者，上半年国际油价的“波澜壮阔”更多是受到了短期因素的影响。

一德期货研究院工业品研发中心副总监贾秋翌为新金融记者回顾了今年以来国际油价的走势：第一季度，受到局部地缘政治因素的影响，加上欧美经济各项指标在这一段时间出现好转，国际原油价格一路攀升；第二季度，由于美国一些经济指标再次出现衰退迹象，以及欧债危机进一步恶化，美国原油战略储备库存释放等因素，原油价格一路下挫，经历了一个黑色的5月，直至6月底欧盟峰会出台重大利好，国际原油止跌，目前纽约商品交易所的原油期货在85美金/桶上方震荡运行。

第一季度国际地缘政治的紧张局势曾经令国际原油市场一度紧张，格林期货能源化工分析师刘波告诉新金融记者，从他的观察来看，地区局势紧张、油田减产这样的事件对于原油价格的影响仍可被视为是短期因素，而进入到6月份以来，短期因素的作用已经开始减弱。

有分析人士向新金融记者表示，近期原油价格反弹的直接原因是挪威罢工和北海油田检修导致。挪威是世界第八大石油生产国，每天约产出200万桶石油，对全球石油供应的影响不可小觑。最近数据显示，计入布伦特原油估价机制的挪威奥斯堡原油8月份装船量为每天装运9.6774万桶，低于7月份原计划日装运量13.5484万桶。这意味着8月份奥斯堡原油装船量比7月份减少近120万桶。该国石油罢工自开始以来，已经导致其国内石油减产13%，但7月10日有消息称，持续三周的石油工人罢工结束，这也使得短期内支撑油价坚挺的力量大幅减弱。对此刘波认为，从地区局势因素到港口罢工，影响市场的短期因素已经开始变弱，全球经济形势对油价的影响会在未来逐渐显现出来。

季节消费不敌库存压力
长期以来，美国成品油的消费对国际原油价格都有着举足轻重的影响，每年进入到夏季美国的成品油消费都会出现季节性的增长，这几乎成为了国际原油市场一个常规性的影响因素。贾秋翌告诉新金融记者，随着美国夏季驾车高峰的到来，汽油消费数量将有所增加，美国的炼油厂开工率也将保持较高的水平，提振国际市场的原油需求。

不过今年的原油价格却似乎有些“审美疲劳”，在进入6月份夏季之后，国际原油价格并没有受到天气转暖带动需求的影响，反而在下跌中带着那么一丝冷酷。美国能源信息署发布的石油库存数据显示，截至7月6日当周，美国原油库存下降而成品油库存增长。美国原油库存大幅减少了470万桶，大大高于市场预期。刘波向记者表示，这虽然推动了纽约原油价格的反弹，但是仔细观察可以发现，尽管原油库存大幅减少，但美国成品油库存增加也十分明显，美国汽油库存增加276万桶，分析师原预期为增加30万桶；包括柴油及取暖油在内的馏分油库存增加311万桶，至1.2091亿桶，而预估为增加40万桶，在夏季用油高峰美国的成品油库存增加表明下游需求仍较为疲软。

贾秋翌也向新金融记者分析，低于预期的经济增长和能源效率的持续提高，使得欧美石油需求持续下降。美国原油库存通常在5月底达到全年高峰，而今年原油库存下降周期明显推迟，目前，美国商业库存水平依旧处于高位，库存累积已超2007-2011年库存水平最高值。而欧盟国家由于对伊朗原油依赖程度较高，前期的伊朗禁运对其影响较大，库存今年达到历史低点。欧佩克6月12日表示：因全球需求疲软，沙特此前已经消减了原油产量，而欧佩克5月产量也比4月产量减少了5.8万桶/天，不过产量仍高于配额，供给上并不存在问题。

一些分析人士把美国原油库存的下降寄望于美国经济的复苏，但近期美国经济复苏也在不断受到市场的质疑。美国联邦储备委员会日前就表示，近期美国国内经济增长动能有减弱迹象，而且面临欧债危机发酵等外围风险，美国政府减少开支的财政政策也将影响经济增长，预计未来几个季度内美国经济仍将维持缓慢增长。美国作为世界原油需求第一大国，其原油需求与其经济复苏紧密相连，刘波就此认为，原油库存对价格的压力从中长期来看并不乐观。

中国需求与新能源替代
美国能源资料协会(EIA)早前预计，2012年日均消费量仍将有70万桶的增长，中国、中东、中南美洲以及其他非OECD国家将占据所有的消费增长量。而据中国海关最新公布数据显示：6月份，我国进口原油2172万吨，较上月下降14.8%；成品油进口降至293万吨，成品油出口则微降至207万吨。由于国内需求放缓，炼厂不断降低开工率，进口贸易商苦不堪言。山东一家从俄罗斯进口油品贸易企业就表示，在4月-6月份国际油价不断下跌的过程中，他们进口每船油的损失超过了250万元。

中国经济增速回落使得国内对原油等大宗商品的需求增长开始变缓。国家统计局7月13日发布的数据指出，第二季度国内生产总值较上年同期增长7.6%，创下2009年第一季度以来的最低水平；上半年国内生产总值227098亿，同比增长7.8%，其中，一季度增长8.1%。刘波对新金融记者表示，中国目前作为世界第二大原油消费大国，对原油的进口依存度超过50%，中国原油进口量的大幅降低将影响到世界原油的需求，原油价格也会因此承压。在这一问题上，一德期货研究院工业品研发中心副总监贾秋翌的观点则相对乐观，她告诉记者，虽然当前国内经济出现一定的放缓，GDP增速三年来首次破“8”，但中国目前正处于城市化进程中，且管理层采取的多项稳增长政策效果有望在下半年充分显现，原油需求或将继续呈现稳中有升的趋势。

贾秋翌还告诉记者，目前，能源供应仍是世界经济发展的关键因素，石油在世界能源市场中占据重要地位，目前各国对石油的依存度都处在相对高位的水平，据BP报告称，按照目前保守的日均产量，全球石油储量仅够用54年，因此，随着科技水平的进步，不断使用新原料与新技术替代其对原油的需求有着重要意义。

据贾秋翌的介绍，目前对原油生产的化石燃料有较强替代作用的包括甲醇、乙醇等新能源。甲醇由于其在甲醇汽油以及甲醇制烯烃方面具备特殊性能，逐渐显现其作为石化行业原材料替代品的潜能。同时，全球方兴未艾的生物燃料产业发展前景也十分广阔，预计到2014年，全球生物燃料产量将达到2.54亿加仑，到2030年将上升到930亿加仑，对缓解当前全球能源紧张的局面和减少现有能源对环境的破坏都有积极的影响。根据中国新能源产业“十二五”发展规划，到2015年我国新能源汽车累计产销量将超过50万辆；烯烃原料的多元化率将达到20%以上，这都将大大减少中国对于原油的依赖。因此，未来生物燃料技术的发展与应用很大程度上影响原油价格走势。

经济增长因素仍是主导
7月13日欧佩克最新原油市场报告出炉，新金融记者了解到，7月份报告继续调低了2012年全球原油需求。报告认为，全球2012年原油需求为8868万桶/天，增长速度为0.89。这比欧佩克6月份的报告有所降低。欧佩克在6月份曾经预计2012年全球原油需求为8869万桶。主要是经合组织(OECD)国家的原油需求量降低，其对亚太地区国家的需求仍维持原来观点，保持不变。刘波认为，欧佩克的报告仍相对乐观，实际的状况可能更糟。由于全球经济增长放缓，亚太地区国家经济增长走入瓶颈期，结构亟待改善，因此可能对原油需求的贡献不如预期。

尽管局部性、短期的影响因素层出不穷，贾秋翌告诉新金融记者，未来国际原油的需求和价格很大程度上还是要由全球经济增长速度来决定。目前欧美的经济仍处于艰难复苏的阶段，虽然希腊问题没有进一步恶化，退欧风险逐渐消退，欧盟的援助计划也越发明朗和利好，但是欧债危机问题众多，解决之路漫长而艰巨，短期内彻底解决的可能性很小，不确定因素依然会扰动市场神经。美国经济也不尽如人意，持续创新低的PMI值，暗示经济下行风险犹存；就业率低于预期，也打击市场信心，市场正密切留意美国第三轮货币量化宽松推出的可能性。近期，全球多国纷纷降息，流动性释放暖意浓浓，算是对疲弱经济的一点搀扶。

对于国际油价未来走势的判断，贾秋翌表示，随着三季度季节性需求的回暖，欧债危机得以控制，全球货币流动性逐渐增强，在宽松政策的刺激下，全球经济复苏之路或将逐渐平坦，对于已处于相对低位的原油企稳有一定的支撑，国际油价的反弹可以期待但力度强弱仍需经济形势持续利好的支撑，100美元/桶的价格对于国际油价来说仍是一道重要的关口。

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