慧通综合报道：

2012年5月17日，国联水产以5.26元的价格创下了自登陆创业板以来的新低，与发行价14.38元相比较，约只有原先的1/3，而造成这一现象最为主要的原因，则是公司半年报业绩的大幅下滑。作为曾经的明星企业，国联水产在上市之初也曾获得过不少的赞誉，然而自去年以来，明星的光环逐渐退去。

从2011年全年净利润大幅下降85.12%开始，到今年一季报业绩暴跌778.97%，国联水产的业绩下滑幅度领跌了整个创业板板块。伴随着今年4月20日深交所正式发布修订后的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，国联水产甚至一度被市场猜测成为最有可能退市的首批创业板企业之一。

业绩领跌创业板
2012年7月13日，国联水产发布了2012年半年度业绩预告，公告预测，公司今年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损度约为-6600万元至-6900万元，比上年同期下降了515%至543%。该消息一出，公司股价在开盘后立刻遭遇了暴跌，3分钟内就达到了跌停。

国联水产董秘吴丽青在接受记者采访时解释称，亏损主要是因为原材料价格持续高涨、吸收存货储备量较大，导致库存成本较高，同时2012 年上半年欧美等国市场低迷，厄瓜多尔、泰国等国家对虾丰产，对市场价格冲击较大，使上半年毛利率同比上年大幅下降，再加上公司今年上半年内销品牌战略，商超终端铺货全面展开的前期投入等费用，致使公司上半年的业绩不佳。

2011年，国联水产的业绩首次出现了大幅下滑，从2010年的7877.57万元的净利润，陡然间降到了1172.03万元。从公司公布的数据来看，国联水产的销售收入比例，对于对虾产品的依赖性极强，占到了总体销售收入比例近九成。

去年的种种压力，对于今年国联水产的业绩直接造成了影响。今年一季度，受库存原料成本较高的影响，虾市场价格出现了滞涨，公司的毛利率再次下降了0.8个百分点，亏损也进一步扩大。同时由于一季度是对虾行业的淡季，产销量低迷，造成了国联水产净利润暴跌778.97%，如此之高的业绩下滑幅度，不仅领跌了整个创业板，还将业绩下降的第二名超图软件，远远地抛在了身后。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，创业板企业的一大共性就是单一性较强，“创业板的企业更倚重某一个专利或产品，其产品的单一，就会造成对某一市场的高度依赖，基于这样一种盈利模式，只要是GDP高速扩张，经济不紧缩，他们都可大体稳定。可一但经济出现了大幅滑坡，他们就受到影响，甚至某些企业的业绩会出现颠覆性的变化。”

截至目前，除最新上市的几家公司外，整个创业板半年报的预披露已全部完成，国联水产以净利润下降543%的最高降幅，依旧遥遥领先，高出了第二名坚瑞消防近300%的降幅。

平安证券分析师王华认为，国联水产的对虾产品对美出口零关税和全球权威认可的质量安全管理体系构成公司核心竞争力。近年来公司两大竞争优势正在削弱。公司在市场缺乏品牌和渠道掌控能力、成本持续上涨、产业盈利空间缩小、行业竞争加剧的背景下，对下游谈判能力有限，业绩持续下滑。

离退市尚远
日前，市场上盛传着一份最有可能退市的创业板企业名单，这份名单由17家创业板公司所组成，其中，国联水产赫然名列第五。按照这份名单所筛选的退市指标，主要来自两个方向，其一是净利润连续下滑，并超过80%；其二是接近于连续20个交易日股价低于每股面值。

根据《深圳证券交易所股票创业板上市规则》中所涉及到的退市标准，终止上市的引发条件包括：最近3年内累计受到深交所3次公开谴责；公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值；连续120个交易日累计股票成交量低于100万股；最近两年年末净资产为负；连续4年亏损等。

事实上，对于这样的标准，许多创业板企业还远未达标。截至今年一季报，国联水产目前每股净资产4.6元，离每股面值1元相当遥远。同时，自退市新规发布至今，公司的股票120个交易日累计成交量也达到了410万股，远高于连续不低于100万股的底线。

Wind数据统计，在目前337家创业板企业当中，中报预披露出现亏损的企业为126家，占总体比例近四成之多。

董登新称，在目前的经济环境下，周期性行业所受冲击最大。目前的宏观经济是处于最糟糕的状态，未来也不存在探底。随着经济的走稳，创业板企业的业绩也会平复下来。今后经济增速在6%至8%之间稳定下来的时候，创业板企业就可以再度投入到产品研发和市场拓展当中寻找新的对策。

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