慧通综合报道：

2012年9月，燃油价格居高不下，A股两家海洋捕捞上市公司中水渔业和开创国际皆出现了靠补贴度日的情形。

对于上市时间相近且主业相似的中水渔业和开创国际而言，有近年来居高不下的燃油价格炙烤之下，两家公司均陷入了无补贴即亏损的尴尬境地。2011年，两家公司收到款项各异的政府补助，而正是由于这些补助的出列，才使得公司避免了净利呈现亏损的局面，时至2012年上半年，补贴持续成为业绩增色的良药。

盈利仍需靠补贴
有券商研报认为，基于政府油补的长期政策，燃油补贴有利于公司实现盈利。而股价表现来看，于大盘的走势相比，开创国际及中水渔业年内的股价累计涨幅不同程度地跑赢大盘。

如果仅从数据表像来看，于1997年上市的开创国际登陆A股十多年来的成绩单不算难看：除1999年和2000年公司出现亏损之外，其余年份皆以赢利的面貌出现在投资者面前。

但是，困扰海洋捕捞行业的油价上涨还是对公司的业绩造成了不小的影响。2011年，如若没有2亿元营业外收入的入账，公司将不得不交出第三个会计年度的亏损成绩单；而至2012年上半年，期内公司营业利润仅为160万元，而营业外收入9854万元的出现，使得上半年的成绩单增色良多。

对此，中投证券研报认为，开创国际远洋渔业公司经历2010和2011年盈利低潮后，2012年有望在政策支持、鱼价上升后恢复到2009年的盈利态势。“上半年鲣鱼价每吨1800 美元，捕捞量3.38 万吨销售才2.62 亿，说明部分产量没有销售”，研报据此分析，三季度会多出一块营业收入。并预计三季度将多出1个亿营业收入。

同时，上述研报认为，基于政府油补长期政策，公司燃油补贴2012-2014 年将相对稳定， 有利公司实现经营盈利。同时今年有望收到大连建造的两艘金枪鱼船造船款30%补贴金，基于上述种种状况，预测今年能实现1.63 亿利润。

而紧随其后于1998年登陆资本市场的中水渔业，其情况也好不到哪里去，据同花顺iFinD显示，虽然其只有2008年出现亏损，但2011年，如若不是营业外收入的救驾，公司净利也将呈现亏损；而至2012年上半年，如果没有营业外收入入账，公司营业利润亦将亏损。

种种迹象表明，如果没有上述补贴的入账，两家公司未来的成绩单则难言好看。

股价双双跑赢大盘
与所处环境的欠佳相对应的是，两家公司的股价表现十分抢眼。

同花顺ifind显示，开创国际13日的收盘价11.33元，与2011年最后一个交易日的收盘价10.11元相比，年内累计涨幅为12%；而中水渔业，13日收盘价为7.4元，与2011年最后一个交易日的收盘价5.89元相比，年内累计涨幅达26%。双双跑赢大盘。

此外，同花顺ifind数据显示，开创国际资产负债率来看，近三个会计年度分别为46.95%、48.82%和48.73%，同期归属于上市公司股东的每股净资产也有所上升，分别为2.97元/股、3.12元/股和3.37元/股；而中水渔业来看，资产负债率近三个会计年度以来分别为8.3%、12.54%和21.27%，呈增长之势，而同期归属于上市公司股东的每股净资产则分别为2.01元/股、2.12元/股和2.25元/股。

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