慧通综合报道：

12月2日讯，摩根大通中国首席经济学家朱海斌发布最新研报称，周末中国公布的官方制造业采购经理人指数(PMI)持平于51.4，好于摩根大通的预期(51.1)，11月和10月份的PMI指数是自2012年4月以来的最高值，表明11月份经济活动仍保持强劲势头。

朱海斌指出，强劲的三季度经济数据和稳健的11月份和10月份制造业PMI指数(尤其是生产指数)表明本季度截至目前经济活动仍保持强劲。正如统计局PMI报告所言，投资、消费和出口的需求状况均表明短期增长前景稳中向好。

统计局公布的分项数据显示，分企业规模看，11月份大型企业PMI升至52.4(而10月份为52.3)，是19个月来的最高水平；中型企业PMI保持不变，仍为50.2，连续第二个月高于50的临界点；小型企业PMI进一步回落至48.3(10月份则为48.5)，是连续第四个月下降。复苏似乎主要仍以大中型企业为主，小型企业的经营环境仍挑战重重。根据我们的估算，大型、中型和小型企业在统计局PMI指数中的占比分别约为65%、25%和10%。

11月份汇丰中国制造业PMI指数初值小幅降至50.4，11月终值为50.8。其中11月汇丰中国制造业PMI新订单指数为51.7，创八个月新高。

朱海斌称，短期内良好的经济前景为结构性改革提供了良好的条件。中共中央十八届中央委员会第三次全体会议制定了未来5-10年的改革宏图，提出了涵盖多个领域的广泛的改革内容。未来的政策行动和贯彻落实将是改革能否成功的关键，而且还应关注2014年及以后各项改革的进一步具体细节和时间表。

虽然改革将有利于长期增长，但部分改革内容(解决产能过剩和财政不平衡问题)将拖累短期经济增长。因此，摩根大通认为本轮复苏已经在三季度触顶(环比季调折年增长9.1%)，而且未来几个季度增长势头将放缓，估计2013和2014年全年GDP分别增长7.6%和7.4%。

短期内，估计政府将坚持积极的财政政策(适度宽松)和中性的货币政策。政策利率和存准率将保持不变，而且将继续“逐步放松信贷”(即信贷增长将放缓，但仍远高于名义GDP增速)。

此外，摩根大通还预计监管机构将加强对影子银行和银行同业资产的投机金融活动的监管和监督，这可能导致金融机构的同业市场和信用市场活动更加谨慎。

在未来3-6个月里，金融改革可能将取得更多进展，以展示新领导人对结构性改革的决心，政策行动有可能涉及以下方面，包括：(1)推出可转让存单产品；(2) 民营银行的审批；(3)将美元兑人民币汇率的日间交易区间从1%扩大至2%；(4)建立存款保险制度。

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