慧通综合报道：

　　在4月3日周三的电话会上，艾摩宏观中国及新兴市场首席策略师王岩认为，本轮A股已经从去年9、10月份的底部上涨了超30%，不过由于政策依然可能继续放松、经济大概率持续回暖，以及市场并没有达到“疯狂”的状态，他认为目前A股见顶的特征尚未显现，未来A股仍然有上涨空间。

　　王岩认为，从政策层面来看，不论是货币政策、信贷政策还是财政政策，2018年底以来都有所放松，此外，行政措施也不及此前严厉，这是A股牛市的政策基础。

　　从经济层面来看，王岩认为货币供给有望反弹、出厂价格指数PPI有望回升、企业盈利下跌的趋势有望逆转，这是A股牛市的宏观经济基础。

　　王岩指出，去年9、10月份，A股已经跌出长期趋势线下方，从历史上来看，当时是一个不错的买入时机。截至目前，A股已经上涨了大约30%以上，不过，由于市场预计政策宽松和经济向好的趋势不会变，A股依然有上涨的空间。

　　从股价来看，王岩认为，经济转暖有利于EPS的提升，而货币政策等一系列政策的放松则有利于市盈率的提振。

　　此外，从历史上来看，A股见顶通常有以下几大特征：

　　第一，经济过热，以及随之而来的政策紧缩——这一点在2007、2008年的那一轮牛市上很明显;

　　第二，经济过冷，以及之后的盈利大幅下滑——在金融危机之后，这一点同样表现明显;

　　第三，市场疯了——在一个散户为主的市场中，超买超卖的情况很常见，也会引发市场的剧烈波动。

　　但是王岩认为，目前这三大特征均没有出现，市场虽然已经较底部有了明显回升，但见顶特征尚未显现，未来A股还有上涨空间。

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