籽棉收购结束、皮棉暂稳  传言再发放进口配额令纺织企业观望再升

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第17周（4月），国内棉花市场总体延续弱势格局，但全国各地行情基本止跌，且局部小有反弹，主要利好在于：受天气影响，国内棉花种植时间可能有所推后，同时持续下跌后，行情阶段止跌企稳需求，再另外进口配额使用进入尾声，预期企业或将逐步改用国产棉等，棉价市场受到利多支撑。不过，从全国大多产区籽棉收购逐步结束，因需求不济轧花厂收购积极性依然不高，多数继续退市观望，纺织出口形势依然不佳，短期国内棉花市场难有明显提振。

图表：2012年第17周（4月）全国大部地区籽棉/皮棉周度均价变化（单位：元/斤/吨）

数据来源：慧通资讯

一，市场分析：
1、籽棉市场
1）籽棉收购逐步结束：进入四月下旬以来，国内籽棉货源供应全面收紧明显，轧花厂逐步结束了收购工作，尤其是当前市场仅还剩有的品质已经在五级以下，令厂家收购兴趣更是大打折扣，仅几个别厂家还有极少数的零星收购优质产品。

2）天气影响新棉播种延后、受益差种植预期下降：按照正常年份来看，四月下旬正值春季农作物播种季节，往年这个时候在河北、山东、河南三大省份棉花播种工作已经结束，但今年由于大多数地区持续降雨，气温也将至5-18度，导致棉花播种受阻；而据市场了解，今年农药化肥等农资上涨，种植棉受益下滑，低于玉米及南瓜灯作物，而且植棉费时费工，预计在湖南、湖北预计安徽等地区同比种植面积下降10-20%。

2、皮棉市场
1）纺织形势略好转、但线纱库存压力仍旧明显：从近期纺织形势看有所好转，但线纱库才能依然压力明显，根据海关数据显示，3月份我国纺织品服装出口额环比增长93.47%，出口数据好转短期难改纺织市场弱势现状。

2）进口配额使用尾声、企业逐步转向国产棉：尽管近来市场传言国家将再发布进口棉花配额，但市场持续未得到确认，在进口配额使用即将结束的利好消息下，企业后期将逐步转向国产棉使用，给国内棉花市场构成利好支撑，周内行情逐步止跌企稳，局部地区甚至有小幅反弹。

二，国内外市场热点：
1、周内有市场传言中国将发放100百吨（另有传言为70万吨）的进口棉花配额，若消息属实将刺激更大的进口棉花需求，提振美棉市场。

2、中国棉花协会周二公布的2012年种植意向报告中显示，2012年中国棉花种植意向同比下降9.4%，将对面盘形成提振，同时后期种植地区的天气情况也将成交炒作题材，料短期郑棉或延续弱势震荡，首先关注半年线附近支撑，若反弹上方阻力位在年线位置附近。

3、北半球地区新年度棉花种植已经开始，目前市场均预计中国和美国的播种面积将大幅减少，将对面盘形成提振。

三，慧通建议：
目前国内纱线市场表现疲软，出货依然没有实质改观，纱线库存压力仍较明显。虽然近期2012年第一批进口配额基本用完了，部分纺织企业开始将采购转向国产棉花，但传言市场传言国家将要发放100吨进口棉花配额，令纺织企业观望情绪再度升温。3月份我国棉花进口量超过了2月份，达到近三年来的第二高水平，大量低价进口棉到港，纺织企业普遍青睐于低廉的进口棉花，抑制了对国产棉花的需求。不过短期国家继续大量发放进口配额的可能性较小，随着时间推移，国内市场上棉花资源减少，将对价格形成支撑，不过需求面持续不见改观，短期棉花价格或延续小幅下滑之势。后期主要关注抛储进度、进口棉花配额放发以及下游需求恢复情况。

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