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新闻:原油季节性强势不变
时间:2013-12-26 08:49 来源:慧通综合报道 作者:admin 点击:
从11月底开始,原油(99.15, -0.02, -0.02%)市场便有企稳迹象,之后随着市场基本面的转好,WTI原油开始逐步攀升,而Brent原油则延续10月中旬以来的强势格局。

慧通综合报道:

从11月底开始,原油(99.15, -0.02, -0.02%)市场便有企稳迹象,之后随着市场基本面的转好,WTI原油开始逐步攀升,而Brent原油则延续10月中旬以来的强势格局。展望后市,在冬季取暖油消费旺季,原油仍将延续易涨难跌格局,WTI原油上涨的动力会超过Brent原油。

北美旺季消费启动

WTI是北美市场的基准原油,12月以来美国现货市场原油较WTI的基差持续走强,凸显原油需求旺盛的预期。本周轻质路易斯安那低硫原油基差触及七个月高位,因贸易商急于在周五期货合约期满及下周圣诞节假期前完成交易。Mars高硫原油亦上涨,报较基准美国原油期货合约高2.05美元和2.40美元;德克萨斯州Midland的西德克萨斯中质馏分油报较基准美国原油期货合约低1.50美元和1.00美元。

回到原油市场的供需面上,美国11月石油产品需求增至六年来同月最高,出口量攀升至史上同期最高。美国炼厂提高产量,此前大多完成传统的秋季维护,日原油加工量为1590万桶,较上月增加3.4%,较去年同期增加3.2%。12月中旬当周,美国的油品日均需求量也创下了2008年4月以来的最高,达2100万桶/日。美国的需求回升将成为WTI的最大支撑。

支撑WTI的另一个利好是库欣库存即将下滑,这将有助于WTI与Brent的贴水收窄。美国墨西哥湾是最大的炼厂集中地,该地区为了规避年底的库存税,11-12月之间都在减少进口,12月底当地原油库存降到低位,1月伊始的库存重建活动会首选具有价格优势的WTI原油,而非进口原油。第二,Keystone XL管道1月中下旬就将投入运营,将增加从库欣运至墨西哥湾的原油量,而在运营之前,该管道会吸收至少300万桶的原油填充管道,无论是正在进行的管道填充还是即将投入运营的管道运输,这都将有助于库欣库存的下降。库欣是NYMEX原油的交割地,历史上价差的缩窄均是由库欣库存的下降引起的,此次也不会例外。

地缘政治影响有限

夏秋消费旺季过后,Brent价格没有如期调整,其中最关键的因素就是利比亚的供应短缺,全球市场减少了100万桶的供应量,而目前利比亚供应仍未正常化。在此基础上,又传来了苏丹的冲突事件,南苏丹石油部周二(12月24日)稍早表示,南苏丹原油日产量下滑4.5万桶,至20万桶/日,因团结州油田受武装冲突影响关闭。从数字上我们就可以看出,无论是南苏丹的供应总量还是目前实质的减少量,相对全球日均9000余万桶的需求都有点微不足道;而该事件发生在利比亚供应仍旧短缺的情况下,对Brent就略有支撑,但进一步推涨的动力有限。

目前全球市场仍处于冬季取暖油的消费旺季,Brent短期震荡,但中期并不乐观,其中最大的利空就是伊朗供应的正常化。2014年年中后伊朗失去的100余万桶的日产量将回归市场,而现在中、印等国取得了制裁的豁免权,正在逐步加大伊朗原油的进口量,中国11月从伊朗进口的原油就环比增加一倍,同比增25%。

综上,受美国需求超预期以及库欣库存的去库存,WTI将继续走强,目标点位是与Brent持平;Brent短暂受苏丹事件支撑,将延续强势震荡,但上方空间有限。

 

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