慧通综合报道：

【基本面】USDA最新报告显示，2015/16年度全球大豆产量3.17亿吨，与上年度基本持平，期末库存预计为9622万吨，较2014/15年度的8554万吨增加1068万吨，增幅为12.5%。对于美豆而言，2015/16年度供给压力依然偏大。USDA报告预测美国15/16年度大豆产量为38.5亿蒲式耳，年比下降1.59亿蒲式耳，但陈豆库存大幅增加，总供应量年比增加1.39亿蒲式耳，创历史纪录。美豆库存消费比提高至13.4%，为9年来最高值，市场预测美豆年度价格将跌至8.25-9.75美元/蒲式耳。

库存消费比继续增加意味着后期美豆市场依然偏空，但是2015/16年度库存消费比增幅远远小于上年度，且库存消费比的增加主要来自于较大的期初库存和调低了的消费数据，这也意味着美豆市场虽然偏弱，但是价格下跌的幅度肯定不及14/15年。同时，从CBOT大豆7月与11月价差走势来看，今年的价差走势一直维持在-50～0的区间内，并没有像2014年，出现价差大幅走低的局面，这也足以看出，市场对于远期看空的意愿并不浓重。同时从无论从价差和指数走势对比来看，2015年上半年的行情与2010年非常相似。2010年上半年厄尔尼诺气候，南美丰产、美国种植面积增加播种良好，因欧债危机美元走强。由此可见，对于6月份的走势，美豆震荡偏弱的局面仍将持续。

【盘面走势】由于5月下旬开始菜籽到港量增加，国内菜籽供给非常宽裕。下游菜粕需求低迷，走货不畅，将承担大部分的供给压力，油强粕弱格局将持续。从趋势看，目前尚没有因素支撑菜粕企稳走强，后市可关注因素是水产补栏。如果需求能够增加，菜粕价格有望止跌企稳。上方2200形成大波段的压力位，短期面临2130的压力位，菜粕未进入多头压力重重。

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