新菜籽上市、收购缓增  菜油局部涨跌信心不足

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第23周（6月），国内新菜籽上市量继续增加，收购主体也进一步增多，价格方面因新陈货源交替，加之前期菜籽市场持续空有报价无货格局，导致从字面上看本周菜籽价格较上周大多上涨，但实际上主要是今年因减产、国家托市等因素，开秤价格明显高于去年，且甚至高于前期陈货报价。

2012年第23周（6月），国内菜油行情部分涨跌互现，市场交投依然不佳。美豆期价周内超跌反弹，郑州菜油探底回升，但菜油现货受影响有限，局部低价位成交一度好转，但随着盘面遇阻，市场氛围再度转淡，加之新菜籽菜油上市预期逐步增加，市场信心不足。

图表：2012年第23周（6月）中国大部地区菜籽/菜油周度均价统计

一，菜籽市场分析：
1）陈菜籽全面断货  新菜籽上市和收购主体均缓增  价格高于陈货
目前全国市场上除了西北产区还有去年秋收菜籽零星货源以外，其余长江流域陈菜籽已经全面断货。而从5月底开始全国新菜籽陆续上市至今，上市时间已经超过半个月，在持续较长时间以来国内菜籽减产、国家托市政策不明朗情况下，菜籽上市的进度相对比较缓慢。不过，本周内从全国市场来看，新菜籽无论从上市量还是从下游收购主体来看，均有缓慢增长趋势。从价格上看，截止周五四川地区收购价格在2.5-2.60元/斤，云南罗平地区在2.45-2.5元/斤，贵州安顺油厂仍以兑换为主，湖北地区收购价在2.3-2.45元/斤，湖南地区在2.38-2.4元/斤，安徽地区在2.4-2.5元/斤，江苏在2.35-2.45元/斤。从地区差异上看，四川地区价格属全国最高，其次是云南和安徽，两湖地区价格属于全国最低。和前期陈货价格相比，新菜籽价格普遍高于陈货，也高于去年同期开秤价，这和今年减产严重、国家进一步提高托市价格等有着不可分开的管子。

2）新货还不多  部分地区兑换  政策仍未明朗  买卖市场均续存观望心态
从近期市场交易来看，在两湖及安徽等地新菜籽上市虽然已经半月多，但各地交易量仍旧稀少，其中湖北荆州一个厂家累计半个月收购不足千吨，而在江苏地区农户仍在兑换为主，实际厂家下市收购的还很少。尽管市场传言不断，国家对今年菜籽收购量达到500万吨，价格在2.50元/斤，但官方文件迟迟未正式公布，因政策不明朗，市场谨慎观望态度明显；另一个方面，产区阴雨天气频繁，新货上市受影响，市场反映今年菜籽水杂高，含油低，也令油厂观望心态较浓。

二，菜油市场分析：
1）美豆期价超跌反弹  国内豆棕油现货纷纷跟盘调整
本周美豆期价超跌反弹，上周五至本周一延续前期弱势，主要是全球宏观面形式悲观，加之美豆缺乏利好消息提振，7月合约已经跌至1340美分；但从周二开始至周四，连续三天晚上美豆期价收盘连续大涨，截止周四期价上涨至三周来最高点，7月合约收于1430美分，累计三天暴涨100美分。美元疲软传中国今年进口大豆为5750万吨，良好需求和宏观面双双刺激。在盘面超跌反弹利好带动下，国内豆油、棕油现货行情纷纷跟盘调整，截止周五全国一级豆油主流价格8950-9150元/吨，四级豆油8800-9000元/吨，较周初比大多上涨100元/吨。

2）郑菜油期价探底回升   临近周末反弹遇阻
本周郑州菜油（9月合约）探底回升，周初一度跌破10200点，创10190点的新低，随后在外部及美盘豆类超跌反弹带动下连续走强，在国内油脂盘面中表现超前，但临近周末期价高位调整，短线来看，经短时日累计大涨后，上方压力增加，且盘面面临移仓，近强远弱格局明显，由于全球经济成长担忧加深，郑州菜油反弹遇阻，短期有再度趋弱寻支撑的可能，1209合约首先关注10500点支撑，其次是10180-200平台附近，而即将成为主力的1301合约在万点大关面临较强阻力，下方首先关注9800点支持，其次是前低附近。

3）菜油现货整体较稳  局部涨跌互现调整  局部低位成交好转
本周国内菜油现货行情整体较稳，局部地区涨跌互现，事实上与外盘和国内油脂走势大致相似，上半周弱，下半周强，只是因目前市场上现货较少，其价格波动仍旧明显不如其他油脂行情，因此上半周表现下跌的地区到下半周还未出现反弹，而下半周局部地区的反弹也仅跟随大趋势改变。受大趋势环境打压，本周前期局部低价位一度成交有所好转，但随着盘面的变化以及新菜籽上市渐增，目前个别厂家已经有开机计划，新菜油预期将会逐步少量上市，打击市场信心不足。

三、慧通建议：
菜籽市场：总体来看，厂家的积极性有限，难以敞开收购，包括大型工厂，价格也未脱离市场价格区间，甚至仍有相当部分厂仍未入市，而农户惜售心理明显，短期行情将维持混乱，且供销僵持。继续关注政策动向、天气与各地上市情况。

菜油市场：过三天连续大涨后，周五电子盘豆类期价纷纷下跌，短期看，下周二美国农业部将公布6月份农作物供需报告，市场预期利多，但全球经济形势依然严峻，美豆市场有重新回落危险。国内菜油现货市场上，在盘面走势依旧不稳定，新菜油逐步少量上市压力下，局部菜油或缓慢偏弱运行，不过因菜籽收购进度缓慢预期延续，油厂收购操作困难，菜油短期难以大量上市，继续为菜油行情形成利多支撑，市场短期难以实质性突破。

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