大豆价格总体平稳  豆油先抑后扬、总体延续跌势

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第23周（6月），国内豆价走势总体平稳，产区豆价较为混乱。虽然美豆期价超跌反弹，刺激了国内油粕行情，但对大豆市场暂未形成利多提振。政府拍豆不断举行，价格相对较低，油厂购买意愿不足，港口大豆供应充足，市场采购成交量不大，价格暂无能跟盘上涨。

2012年第23周（6月），国内豆油现货行情较上周比继续呈下跌趋势，不过从周内看，周初因中美经济悲观，欧元区债务危机愈演愈烈，国际大宗商品持续下挫，国内豆油跌破9000元整数关口，创下年内新低，但之后因各国政府寻求刺激经济措施，令美豆超跌反弹，国内豆油随盘反弹，稍有收复上半周跌幅，但综合全周看豆油行情仍呈下跌趋势。截止周五全国一级豆油主流价格在8950-9250元/吨，四级豆油主流价格在8750-8950元/吨，较上周跌50-100元/吨。

图表：2012年第23周（6月）全国大部地区大豆周度均价统计

图表：2012年第23周（6月）全国大部地区豆油周度均价统计

一，大豆市场分析：
1）产区豆价延续弱势  政府拍豆工作不断举行
本周国内产区大豆延续弱势，市场需求维持清淡，政府拍豆工作不断举行，价格相对低于市场价，但大豆拍卖成交量并不理想，拍卖价格也呈下滑趋势。因北方产区余粮稀少，国储豆拍卖到厂程序多，油厂原料紧缺，多数厂家延续停机状态。在安徽、河南商品豆价远高于北方产区豆价，因价格高昂，加之目前南方正值菜籽小麦上市时期，贸易商出库心理较强，豆价总体较稳，极个别地区略有偏弱调整。

2）美豆超跌反弹  港口豆价因库存压力大暂持稳定
本周美豆超跌反弹，港口因美豆后期走高，进口成本上升，但因部分港口因库存压力较大，豆价总体保持平稳走势。根据我们所掌握情况，龙口港报价4250元/吨，较上周持平，连云港巴西豆成交价4230元/吨，较上周持平，黄埔港报价4240元/吨，较上周持平。

3）国际市场和大豆期货走势
本周一美国农业部发布出口检验数据，截止5月31日一周，美豆出口检验量为1696.5万蒲式耳，高于上周，也高于去年同期；而巴西贸易部初步数据显示，今年1-5月份巴西大豆共出口1853万吨，今年剩余时间大豆可出口量不超过1200-1300万吨，根据油世界数据显示，9月份到2月份南美大豆出口将降低至653万吨，大幅低于上年同期1550万吨。美豆种植方面，截止6月3日美豆播种已经完成94%。

本周初因宏观经济担忧加剧，欧元区债务危机愈演愈烈，中国和美国的制造业数据较差，CBOT-7月大豆合约收低，之后因欧债炒作暂时停歇，美国作物产区天气干旱，市场关注中国需求而展开反弹，，连续三日涨势强劲，周四CBOT-7月大豆期货收高41-3/4美分，报每蒲式耳14.28美元，收盘上涨至约三周以来的最高点，周五因美元走高且原油期货价格下滑而小幅收跌。

二，豆油市场分析：
1）全球宏观面形势不确定  美豆旧作需求强劲
因中国降息利好消息被美联储主席伯南克在国会上的讲话打击了进一步量化宽松政策预期，欧洲局势对美国金融体系、经济构成重大风险，美联储准备在必要时采取保护措施，伯南克主席讲话令人失望。17日希腊将新一轮大选，结果尚不明朗，业内关注点转向欧债问题，3月份希腊失业率进一步升至21.9%。

美国农业部周四公布称，截止到5月31日当周，大豆出口销售量为49.53万吨，低于之前市场预估的60-85万吨，略高于上一周41.88万吨的出口销售量。表示，从10月1日开始的2012/13年度中国大豆进口量约为5800万吨，较上年增长11%。由于本年度那么减产，而目前阿根廷农户大罢工，增加了该国出口船货推出的担忧，市场预计未来几周美国大豆需求仍将保持强劲。

2）国内油脂供应充足  需求淡
数据显示，今年第二季度中国大豆进口量料大幅增加，根据5月船期，进口大豆到港量在576万吨，而商务部发布消息称，5月进口大豆到港量在722万吨，目前根据6月船期，6月进口大豆到港预计在600万吨以上。根据慧通对国内港口大豆库存统计显示，截止到本周末全国主要港口库存量在630万吨，高于去年605万吨库存，更高于斤五年平均库存330万吨左右水平。另外，国储豆连续拍卖，各地油厂开工率基本正常，豆油供应增加明显。根据慧通数据显示，目前港口棕油库存在98万吨，豆油库存在80万吨以上。

而需求方面，首先因夏季消费淡季，油脂市场出货缓慢，成交量淡；其次因全球经济形势疲软，油脂市场信心明显不足，在供应压力大、消费淡季以及经济形势弱势压力下，油脂市场交投更加清淡。

三，慧通建议：
大豆市场：周末欧元区宣布将对西班牙银行进行资金援助，周一国内外大宗商品期价涨声一片，利好消息将对国内大豆现货市场形成利好支撑，只是因国内油粕产品消费持续弱势，加之大豆供应充足，油厂收购态度谨慎，豆价恐难跟盘上涨，下周或延续平稳中窄幅整理走势。

豆油市场：受国内需求持续不振、供应充足以及宏观面形式不稳定等压力，豆油行情在本周下半周跟涨后，延续上涨动力不足，如果下周市场弱不能有继续利好消息，豆油行情将再次面临回落压力。不过，因成本支撑，豆油行情或再度下跌至本周前期低价位水平，继续下跌也相对略有难度。

文章来源：慧通农牧信息资讯，欢迎垂询交流！