慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第27周（7月），全国玉米现货供应进一步萎缩，市场购销趋于清淡。行情方面，CBOT外盘震荡中上扬，大连玉米期货震荡中偏弱。目前粮源集中在大型粮库以及贸易商处，暂时不会大量供应市场，造成市场供应持续偏紧，尤其是优质粮源供应趋紧，全国玉米现货行情环比小幅走高，周度环比上涨2.78元/吨。

一, 供应市场—贸易粮也出现下降，上量缩减

据了解目前东北农户手中余粮稀少，其中黑龙江大部分地区农户余粮水平不足一成，吉林农户余粮不足两成，部分农户余粮计划用于散养禽畜，上市无量，随着基层粮源购销收尾，市场供应主体减少，农户、季节性收购商多已退出市场，市场贸易粮多集中在有仓储能力的大型收储主体手中，而贸易商处存粮较前期亦有消耗，入市供应贸易量数量较为有限。因进入季节性淡季，北方各港口到货量均出现不同程度的下降，港内外汽车到货量减少，处于偏低水平，优质玉米供应紧俏。据慧通资讯统计，截至周末北方港口库存为230万吨左右，较前期下降约10万吨，并且优质玉米数量不足港口库存量的1/20。近期东北地区出现的降雨，利于土壤墒情的改善，当前新玉米生长情况较好，多数处于拔节期。

华北产区随着基层余粮逐渐见底，市场贸易粮主要集中在各地粮库手中，部分贸易商对后市看涨的态度较为坚定，出货意愿不强，导致市场粮源流通有限，供应愈发紧张，尤其是优质玉米的供应较为紧张。目前，河北地区夏玉米基本播种完成，虽然河北南部地区有轻度干旱现象，但主要以人工灌溉为主，干旱对玉米长势影响不大。山东地区大范围干旱现象导致山东南部部分地区玉米播种进度明显慢于往年，山东西北部黄河两岸地区由于灌溉便利，因此玉米当前长势略好。

目前销区内东北玉米到站较为充足，由于企业收购需求平稳，因此市场供应尚且充足。部分地区铁路运力偏紧，玉米到站量下降，部分贸易商出现持货挺价心理，加剧了当地市场供应紧张状况。受集中到货影响，南方港口玉米库存量明显上升，其中广东港玉米内贸库存在30万吨左右。

玉米进口方面，自6月初开始，南方港口新到6.6万吨玉米，拉开了进口玉米集中到港的序幕。据慧通资讯了解，到7月中旬将会有约65万吨的玉米运抵中国港口，这将给国内玉米市场带来压力。不过因今年美国玉米质量较好，部分来自美西的玉米质量完全符合乳猪料要求，因此后期进口玉米到货对国内局部市场需求的影响较大。

二，需求市场—养殖恢复情况不佳，终端采购依然谨慎

因上半年猪肉价格持续下跌，养殖户出栏积极性增加，补栏意愿下降，导致生猪存栏量萎缩。近期猪肉价格受节日效应和存栏下降的影响，局部地区出现小幅反弹，导致屠宰场收购积极性增强，猪肉价格小幅上涨，但由于当前正处于猪肉消费淡季，终端市场疲软，预计生猪价格在近期内将维持弱势震荡的局面。与此同时，因为养殖业恢复情况不佳，以及高温多雨天气导致玉米存储存在困难，玉米价格持续处于高位，对饲料企业的成本造成较大压力，饲料企业的采购依然较为谨慎，即使部分饲企近期内出现了采购，但量都不太大，部分企业仅依靠消耗前期库存维持生产。

从深加工需求来看，玉米深加工行情弱势延续，在产品销售不畅的同时，原料价格持续上涨，导致玉米深加工亏损幅度继续扩大，吉林淀粉加工亏损达到160元/吨，黑龙江酒精加工亏损达到630元/吨，使得深加工企业开工率进一步下降，也影响到深加工企业对玉米的需求量。

随着东北产区农户余粮水平继续下降，当地部分饲料企业开始转向贸易商和粮库采购，深加工企业玉米收购也渐入尾声，部分企业日收购量不足百吨，收购即将进入尾声，受港口价格上涨影响，持粮贸易商看涨预期增强，尤其看好8月份的价格，短期内出库意愿不强，囤粮待涨。受南方港口价落影响，北方港口贸易商收购趋于谨慎，收购优质玉米意愿增强。随着华北基层余粮逐渐见底，市场贸易粮主要集中在收储企业手中，而短期内贸易粮仍不会大量入市供应市场，深加工企业收购愈显困难，被迫提价收购。目前南方销区本地贸易商余粮已十分有限，多数饲料企业仍坚持采购东北优质玉米，收购需求较上周略有增长，企业多采购合同粮为主，部分企业随采随用能满足当前生产。

三，行情状况—期现货均有走强

本周CBOT期货价格大幅上扬，截止7月6日12月玉米合约比一周前上涨58.40美分，报收693美分/蒲式耳；国内现货延续走高态势，全国现货均价周比上涨.元/吨，其中秦皇岛周度环比上涨16元/吨，沧州、新乡、南阳周度环比均上涨12元/吨，蛇口港周度环比下跌22元/吨。

1,期货行情：
美国玉米期货市场大幅向上拉升，主要是天气持续干旱等炒作。玉米CBOT期货12月合约价格比一周前上涨58.40美分，报收693美分/蒲式耳。从技术面来看，预计会回补本周的跳空缺口，即关注650-665美分区间的支撑作用。经过整理之后，美玉米仍继续看多，并逐步向750-780美分靠近。
图表：2012年第27周(7月)CBOT玉米期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

2、本周大连玉米走势震荡中走弱，截至本周五大连玉米1209合约收于2461元，较一周前上涨14元/吨。从技术面来看，连玉米在突破了2350元之后有大幅振荡波动的需求，预计下方支撑位是2300-2320的半年线附近，而上方阻力则在2380-2400元区间。目前大连玉米已形成了新的上涨趋势，在周线与月线技术面利多以及美国玉米继续看涨的提振下，预期大连玉米中线仍会逐步振荡上涨。
图表：2012年第27周(7月)大连玉米期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

2，现货行情：
东北农户手中余粮售尽，贸易商处存粮较前期有所消耗，优质粮源供应日益趋紧，带动东北产区粮价上涨。华北市场优质玉米供应较为紧张，深加工企业收购愈显困难，贸易商对优质玉米市场持看涨态度，市场价格稳步走高。南方港口走货量明显下降，港内库存水平升高，价格有所下跌；北方港口粮源供应进入淡季，优质玉米供应紧俏，收购价格以及平舱价格趋强。因产区玉米供应趋紧，销区价格坚挺有涨。据慧通资讯的统计，本周玉米现货周度均价环比提高0.12 %。
图表：2012年第27周(7月)中国玉米现货市场周度均价变化（单位：元/吨）


慧通建议：
目前产区基层余粮接近出清，粮源供应持续下降，尤其是优质玉米供应不足，迫使市场需求逐步转向掌握大量粮源的贸易商和粮库，而受收储成本、玉米供应趋紧支持，贸易玉米低价出库概率不大，因此预计后期国内现货玉米采购成本将呈底部抬升态势，即便在7-8月份国内市场继续面临进口玉米到货的冲击，但震荡向上走势不变，尤其是优质玉米的会有进一步的上涨空间。

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