市场看涨心理松动，全国均价环比涨幅缩水

慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第15周（4月），全国玉米现货供需市场继续呈相对宽松状态，市场交易相对一般。行情方面，CBOT外盘收盘震荡趋弱，大连玉米期货窄幅调整。受玉米上量保持增加态势以及贸易商、饲料企业收购相对谨慎等因素影响，全国玉米现货行情出现了环比微幅上涨的趋势。

一，供应市场—持续增加：

据了解目前黑龙江省农户存粮水平在一成左右，吉林省存粮水平在三成左右，辽宁省存粮水平在两成左右，华北地区农民的整体存粮水平在五成左右。近期产区气温持续回暖，本月底大面积春耕播种即将展开，农户手中水分偏高玉米保管难度加大，加上玉米仍处于较高区间运行，农户售粮积极性有所提升，玉米上市量陆续增多，不过因现货价格维持稳定，华北多数地区玉米上量平稳增加，局部农户手中待售余粮有限，看涨情绪增浓，上量速度有所减缓。由于产区玉米上量相对集中、南下销售价格与产地价格有所倒挂，北方港口走货相对缓慢，库存量维持较高水平，总量已经超过200万吨左右。南方港口库存水平也处于高位，部分港口存量在30万吨以上。

二，需求市场—相对疲软：

据市场检测本周国内猪肉价格与前一周比下降1.2%，与1月下旬比下降12.5%。上海、北京和重庆比1月下旬分别下降26.1%、24%和15.8%。目前国内生猪养殖亏损范围进一步扩大至华北等大部分地区，仅华南地区养猪处于盈亏平衡线附近。目前东北地区养猪户亏损普遍达到150-200元/头，个别偏高亏损逼近300元/头。受此影响，目前国内仔猪补栏需求低迷，饲料消费需求表现也相对低迷。不过能繁母猪存栏水平依旧偏高，猪料需求料将继续呈现刚性增长，因此饲用需求在后期也面临上升。

由于东北地区玉米持续放量供应价格出现趋弱态势，加工企业的观望态度不变，采购多为随采随用，贸易商担心后期供应高峰出现价格回落，对收购的现货水分要求相对严格，继续提价的意愿明显减弱，出货积极性有所提高，整体需求相对稳定；华北地区玉米上量相对平稳，加工企业持续收购玉米，因上市玉米水分偏高，贸易商收购相对谨慎，出货较为积极；目前在南方销区小麦替代玉米情况非常普遍, 部分饲料企业大量采用小麦替代玉米，尤其是鸭料和肥猪料的替代率在80%以上，玉米需求有所受抑，规模备库现象不多见。贸易商囤货待价心理有所松动，出货多随行就市。

上游玉米价格持续上涨，下游却处于消费需求淡季，终端消费量较低，导致近期玉米深加工企业全面亏损。受亏损影响的深加工企业停机现象颇为严重。淀粉市场方面，目前只有大型淀粉加工企业为占有市场份额维持开机，中小企业仍处于停机中。酒精市场方面，春节前国内酒精库存较为充裕，目前仍未得到有效消化。另外，淀粉需求旺季通常在每年的6-8月，加工企业对玉米的需求往往在5月起动，4月处于需求淡季的末期。玉米价格居高，企业加工亏损现状难以改观，短期对玉米的需求将维持疲态。

三，行情状况—上涨：

本周CBOT期货价格收盘上涨，截止4月13日5月玉米合约比一周前下跌29美分，报收629.25美分/蒲式耳;国内现货微幅上扬,全国现货均价周比上涨1元/吨,其中上海周度环比上涨40元/吨,石家庄周比环比下跌16元/吨，蛇口港周度环比上涨8元/吨。主要原因是市场整体看涨心理动摇，短期看空预期有所增强。

1，期货行情：

美国玉米播种步伐快速推进,美国农业部发布的四月份供需报告利空；中西部迎来有利降雨，进一步改善玉米及初期生长形式，给盘面造成下跌压力。不过周度出口销售数据强劲，现货供应吃紧，制约大盘下跌空间。CBOT期货5月合约价格比一周前下跌29美分，报收629.25美分/蒲式耳。

图表：2012年第15周（4月）CBOT玉米期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

备注：数据来源于CBOT

2、本周大连玉米走势震荡走弱,截至本周五大连玉米1209合约收于2426元，较一周前下跌27元/吨。本周成交量增至1261318手，持仓量增至636702手，量仓均增。从技术面看，C1209合约周K线收大阴线，价格回落至前低支撑2410点，放量增仓。虽然主力多空均有增持，但空头增持相对明显，预计后期盘面存在进一步下调的可能。

图表：2012年第14周（4月）大连玉米期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

备注：数据来源于DCE

2，现货行情：

东北高位整理、华北小幅走低，南北港口稳中趋软；南方销区受到货成本支撑，维持高位坚挺。

图表：2012年第14周（4月）中国玉米现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

备注：数据来源于慧通资讯

慧通建议：

随着播种时节的临近，农民积极出售手中余粮，前期市场供应紧张状况缓解，而需求仍处于消费淡季，在供应大于需求的前景下，预计后市国内玉米将进入季节性震荡整理阶段。建议贸易商此时不可盲目过量囤货，可挑选优质粮源分批入库。

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