中期存短暂偏强希望，全国均价环比局部略涨

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2012年第10周（3月），国内菜粕行情总体上变化不大，局部地区在豆粕继续强势的带领下略有偏强上调，实际市场交投淡静。虽然豆粕短期强势难以改变，但随着后期南美大豆集中上市，中国到港大豆增多，豆粕行情存在回落风险，令需方市场谨慎心态，对菜粕远期采购意愿淡薄，加之南方持续降雨不利水产养殖业启动，菜粕需求不乐观，而与此同时南方港口进口菜籽仍在不断加大，油厂和饲料厂观望态度明显。

一，供应市场—短紧远多：
受菜籽加工淡季影响，国内菜籽主流产区持续停产，菜粕供应总体较紧，尤其是在两湖主产区表现明显，在华南销区现已是主要加工进口菜籽地区，受进口菜籽数量可观利好支撑，菜粕供应量尚可，其余云贵川等产区供应也是季节性淡季，总体看短期菜粕供应处于偏紧趋势。不过，海关数据显示1月份中国进口菜籽达到27万吨，同比剧增，且上半年每月进口量预期均在30万吨左右，最关键的是，2月底有消息称，中国将有望放宽下半年菜籽进口政策，将进一步弥补国内供应缺口，当然也对国内市场行情形成冲击。而在云南罗平少数早熟菜籽已经零星上市，随着气温的逐步升高，国内菜籽将在4月底到5月初开始正式陆续上市，菜粕供应量逐步增多。

二，需求市场—弱势依旧：
从近期养殖业到饲料加工业看，受春节后畜禽产品消费淡季影响，生猪价格稳中下降，全国主流价格已经在7.5元/斤，按照此价位计算生猪养殖已经全面进入亏损，而面对死亡率高、供应紧张的仔猪成本在40斤约700元/头看，养殖户补栏情况消极，不少中小养殖户逐步退出养殖市场；鸡蛋价格在消费减少的情况下表现较为稳定，但从河北河南北方部分地区了结看，受呼吸道疾病影响，鸡只死亡严重，高达30-40%，养殖户亏损惨重，饲料产销量大幅度萎缩；只有肉鸡养殖业相对略好，白羽肉鸡价格在9.40-9.10元/公斤，不过受高价影响屠宰场收购高价压力大，肉鸡出栏情况也相对一般，鸡苗价格在4元/羽，高成本补栏也相对谨慎。

在国内养殖需求短期难以明显恢复的压力下，后期随着进口大豆到港量的增多，豆粕供应理论增长，业内看空后期的不在少数。受此影响，国内菜粕行情涨势有限，需方对中远期菜粕补货较为谨慎，因此周内多数维持观望态度，菜粕市场交易情况不佳。

三，行情状况—局部略强：
1，期货行情：
本周美豆期货高位震荡，其中美豆围绕1330美分附近波动，外围市场，希腊国债互换进展顺利，美国的经济数据表现良好，提振市场风险偏好情绪，同时基本面上，美国农业部公布的周度出口数据好于预期，美国月度供需报告市场预期利多，不过报告实际将美豆旧作库存及产量数据预估持平于上月，对旧作略偏空，报告下调南美作物产量数据，受此影响，美豆远月合约上涨。截止到周五，大豆5月合约周五报收1337.75美分/蒲式耳，较上周末收盘上涨4.75美分/蒲式耳。

本周时间里，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘小幅上涨，主要原因是芝加哥期货交易所（CBOT）大豆走强，南美大豆减产，油菜籽需求整体良好。
图表：2012年第10周（2-3月）CBOT大豆期货市场行情变化走势图（单位：蒲式耳/美分）

数据来源：CBOT

2，现货行情：
本周国内菜粕行情总体上变化不大，局部地区在豆粕继续强势的带领下略有偏强上调，实际市场交投淡静。截止本周五，江浙、安徽价格多在2000-2150元/吨之间，两湖价格在2000-2100元/吨之间，云贵川价格多在2100-2200元/吨之间，南方两广价格在2100-2150元吨之间。

图表：2012年第10周（3月）中国菜粕现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯。

慧通建议：
周五供需报告备受业内关注，预期利多可能性较大，国内豆粕现货短期继续坚挺，甚至还有上冲希望，对整个粕类市场都继续呈利多支撑。但对菜粕总体提振作用不大，行情整体上多稳为主，短期需求淡季难改，后期供应上理论充足，令需方短期难有大量购买欲望，最关键的是菜粕价格已经与棉粕倒挂，在此压力下菜粕消费量将会受到一定挤兑。

四，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内豆粕、棉粕市场演绎了不同的结构，分别如下：

1，豆粕市场：
本周国内豆粕现货价格涨幅40-60元左右。全国大多豆粕供应偏紧的趋势未改善，油厂以高报低走为主，成交量环比下滑明显，只有最后一个交易日出现回升，但总体也一般，美豆期价持续强势上扬引起市场担忧，在国内养殖需求依然较弱的情况下，需方采购谨慎态度显现。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，棉粕市场：
本周国内棉粕价格稳中有涨，主要是受豆粕持续走高刺激，不过总体上看因下游养殖业不振，棉粕等原材料消耗缓慢，终端采购不积极，棉粕行情的涨幅依然有限，周内除了少数有所上调外，大多还是保持稳定。分厂家有小幅下调出货意向。更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道）。

文章来源：慧通农牧信息资讯   欢迎垂询交流！