慧通报道：

图表：2009年度1-2月中国菜粕棉粕月度均价对比图

图表来源：慧通资讯

供应：2月菜棉粕供应紧张、价格大幅上涨

菜籽菜粕供应及价格变化：

菜籽：陈菜籽市场收购情况仍然是不乐观，货源已经不多，农户手中大多数已经销售完毕，贸易商还有少量货源，年前至今国储三次一共下达了150万吨菜籽收储计划，据悉目前已经完成了七成，收购价格仍在2.20元/斤；由于2月份国内菜粕行情高涨，国内菜粕供应紧张趋势严峻，贸易商前后订购7-9船加拿大菜籽，预计在3月后期和4月份陆续到港。另外，由于华北干旱，对河南和安徽北部菜籽生长略有一点影响，2月中后期由于南方持续阴雨，部分下大雪，对油菜籽生长或多或少带来一点不利影响，但从全国菜籽播种面积增长来看，09年菜籽产量同比增长无悬念，至于究竟增长多少还是要进一步观察后期天气变化。

菜粕：虽然从去年下半年市场还有余留多于往年同期菜籽来看，菜粕供应量理应不会很紧张，但鉴于市场上收购菜籽加工从而销售的菜粕的货源非常稀少，主要是去年上半年油厂加工亏损严重，对于后期的收购和生产兴趣全无，经过大半年的销售和停产，还有菜粕现货的厂家实在是寥寥无几；而国储方面收购的菜籽加工的菜粕还没有正式放行销售，因此市场上菜粕紧张的气氛得不到任何缓解。

菜粕行情较上月大幅上涨168元/吨，涨幅9.81%（1711Mb/Tonvs1543）。菜粕货源严重短缺、卖方市场看好后市行情、需方年后采购相对积极、棉粕行情步步高升等也对菜粕利好；而豆粕行情在本月大幅下跌236元/吨，因豆粕行情和菜粕差距甚远，菜粕性价比优势强，加之自身供应非常短缺，菜粕借着自身的优势不顾一切的向前冲，与豆粕行情走势背离，不过这些都是合情合理，涨价均在意料之中。

棉籽棉粕供应及价格变化：

棉籽：春节过后国内棉籽供应量一般，在国家连续托市收购棉花的利好政策下，棉农交售籽棉积极性得到一定改善，但仍一部分仍对价格不满意或者年后暂时还不急需用钱，交售籽棉不是很积极，因此棉籽供应这个环节也不是很好；而与此同时，由于油厂的棉籽棉粕基本不存在库存压力，鉴于后期养殖的恢复，棉粕行情继续看好，生产厂家收购棉籽积极性比较高，棉籽受此依托价格在0.73-0.80元/斤较高位波动。

棉粕：春节后油厂开机量稀少，一直到元宵节过后从华北产区开始开机量才逐渐增多，虽然年前需方对棉粕备货都不是很积极，但大多油厂也不存压力，年后经过几天需方市场集中采购之后，多数油厂也变为空库，尤其是南方产区两湖、苏皖、江西等地，供应显得比较紧张；华北主产区山东、河南、河北以及山西陕西等地，因当地是棉花主要产区，棉粕供应相对好于南方；新疆地区棉粕供应量一般，厂家供货不是很紧缺，但大多都因对后市看好，惜售提价行为强烈。

棉粕价格较上月大幅上涨119元/吨，涨幅7.47%（1592 RMb/Tonvs1473）。由于年前需方市场大多没敢备货，年后在豆粕行情总体强势暂未变化和国家进一步加大刺激经济的基础上，需方开始大批量对棉粕进行备货，这导致原本供应不是很充足的棉粕行情开始连续上涨，与连连下滑的豆粕行情背道而驰，当然主要是因与豆粕差距很大，棉粕自身性价比优势强，同时因菜粕供应短缺严重，价格高涨，除了为后期自身需求备货还进一步加大了替代用量。

需求：2月中国菜棉粕需求清淡，备货比较积极

菜粕：

2月份国内菜粕需求清淡，这跟水产养殖淡季是直接关系，当然由于在上旬南方气温回暖较快，少数企业已经在开始零星生产水产饲料，在此基础上菜粕用量已经有所启动，但因中后旬气温回落，水产养殖和饲料市场又回归前期平静局面；猪料、蛋禽料、肉禽料等在本月均持下降趋势，节后存栏量大幅度下降、年前需方囤积饲料仍在消化过程中以及北方畜禽疾病的困扰导致畜禽成活率下降等多重因素导致饲料产销纷纷下降，虽然菜粕在几种饲料中添加都不多，但多少也影响了用量。

从交易市场看，由于菜粕行情一直在棉粕之上，春节后刚开始的一周时间内菜粕交易很清淡，但之后由于棉粕行情也在连连上涨，加之南方水产随天气有提前启动迹象，需方采购积极性也随之上升，增加了卖方市场进一步提价的信心；不过，由于菜粕报价上涨较快和幅度较大，之后需方采购货源的积极性也有所下降，尽量减少用量使用其他蛋白来替代。

棉粕：

2月份，全国饲料产销量全面下降，降幅预计在14-16个百分点左右，其中肉禽料降幅比例最大，猪料和蛋禽料也呈季节性下降，但相对降幅较肉禽料好，水产料在南方略有启动，但中下旬因气温再度回落，市场又重归平静。受饲料全面下降影响，本月国内棉粕需求情况比较疲软，尤其肉禽料的产销量下降拖累了棉粕的用量，年前原料备货略多的都延长了使用时间。

从交易市场看，元宵节开始各地就掀起了一股棉粕采购热潮，这是需方年前不敢批量备货年后迎来采购高潮的结果，同时因菜粕供应紧张程度高于人们预估，在此基础上需方不得不进一步加大对棉粕采购力度；另外，由于各地厂家不存在棉粕棉籽库存积压问题，后期随着天气的回暖，棉粕行情仍旧看涨，这再度增加了需方采购积极性。

预测：3月需求逐渐回升、行情稳中趋强

菜粕

供应：3月份前期菜粕供应紧张程度仍然难以改变，中下旬随着进口菜籽的逐步到港，紧张程度将会逐步得到改善；需求：随着天气的回暖，从南方开始逐渐向中部地区蔓延，菜粕随同水产养殖业逐步启动；行情：3月份整体行情继续坚挺看好，但鉴于2月份菜粕报价已经很高，继续上涨空间有限，实际乐观成交价格能够达到2月最高报价应该算是不错了。

棉粕

供应：随着气温逐渐回暖，各地开始春耕生产，农户交售籽棉也将有望加快脚步，棉粕有望随着棉籽供应量增大；需求：预计，3月份饲料整体将继续呈低迷状态，但从2月份补栏状况来看，养殖已经在缓慢复苏，饲料产销量也将开始缓慢好转，棉粕需求也将随同逐步上升；行情：鉴于自身供应量不多和菜粕供应紧张趋势难以得到真正改善以及养殖行业逐步回暖，棉粕行情大的趋势将继续维持稳中趋强趋势。

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