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月报:2012年4月中国棉粕月度市场分析报告 Top

月报:2012年4月中国棉粕月度市场分析报告
时间:2012-05-06 16:43 来源:慧通资讯 作者:admin 点击:
国内棉粕行情难以独立性继续上涨,尤其菜粕产品,随着新菜粕上市临近,需方市场采购越发谨慎,厂商也会逐步抛货清仓,迎接新货,行情阶段性适度回落可能性较大,在豆菜粕的阶段偏弱也

成本坚供应紧、后市预期看好及豆粕大涨共同促进棉粕大涨

慧通报道:

根据慧通农牧信息资讯的统计,2012年4月中国棉粕行情稳中大幅上涨,主产区全月主流均价在2100-2150元/吨,环比大幅上涨150-250元/吨不等。上半月豆粕行情的大幅上涨提振棉粕涨势非常明显,不过除此之外,棉粕自身性价比优势较强、供需以及贸易商三方棉粕库存量均有限,以及预期未来棉粕供应量越来越低和需求量逐步回升潜在利好,行情涨势较周边杂粕明显偏强,厂商惜售挺价心理非常明显;不过,随着下半月豆粕行情的止涨企稳、甚至有所回落,棉粕行情也全面暂停了上涨,但卖方市场依旧普遍乐观看多后市,低价不售,等待观望后市利好行情来临。

一,供应市场—开工不足、棉粕供应趋紧
4月中国棉粕供应情况一般,油厂开机率不高,在后半月不少油厂甚至因棉籽断档被迫停产。首先从棉籽市场供应上看,因棉花收购尾声,市场上资源越来越少,与此同时下国储收购籽棉结束,在棉花需求依然弱势压力下,轧花厂停产、停收,纺织企业倾向港口低价进口棉采购,使得国内棉籽产量越来越紧,油厂因棉籽供应紧缺,被迫停产的不在少数,而另一方面看,因棉籽成本连续大幅上涨,油厂生产无利可图,依然不少存在亏损,此压力也是导致油厂停收停产的重要因素。在新产出棉粕数量低下、原有棉粕现货库存总体不多的情况下,整个棉粕市场的供应依然趋于偏紧。

二,需求市场—饲料市场低迷、棉粕需求冷清
4月份,中国养殖及饲料市场的发展总体维持“低迷”状态。养殖市场上存栏偏低的事实没能改变畜禽水产品价格偏低的局面,行情的不稳定及低位成为妨碍养殖环节从业积极性最主导因素。受养殖低迷影响,全国三大主要饲料品种发展总体也呈低迷,水产及饲料产销量的快速发展担当了本月的“救世主”角色,成为最大的亮点。根据本网对市场调查追踪报道,本月生猪、蛋禽、肉禽饲料产销量环比增长在3-5%个百分点,因存栏低下几个百分点增长的比例实难缓解饲料加工企业尴尬经营,水产饲料产量环比增长达到100%以上,不过虽然其在月内成为四大饲料产销量的亮点,但因基数低和南方持续降雨的压力,不少企业仍旧反映今年的水产饲料启动较往年慢一拍。

虽然从饲料产销量来看整体呈增长趋势,但畜禽存栏依旧低下,饲料产销量基数低,难以带动各种原料需求明显增长,而水产饲料虽然季节性启动,百分比环比增长突出,但基数依旧很低,加之我国南方月内持续降雨,棉粕需求恢复缓慢,需方市场多以消化前期库存为主。虽然棉粕性价比优势依然较强和后期需求预期逐步好转看,中远期行情继续看多,但因月内价格涨幅明显,且不少需方市场已经前期陆续备货,在5月份港口大豆到港量增多、开工增加压力下,豆粕行情阶段性回调可能存在,届时或给棉粕产生些许压力,部分厂商等待最佳补货时期的来临,使得4月份棉粕市场需求和交投双双冷清。

三,价格行情—稳中大幅上涨
1、ICE和郑州棉花期货行情:
4月ICE期棉波动频繁,月初连续几天跌,之后开始回升,月中再度深跌且至月内低点,下半月再次连续几次的涨跌调整过程,全月在88美分到93美分之间活动。4月国内郑商所期棉与外盘棉价走势已然不同,1209合约在21100点到21390点之间活动,其价格走势随国内棉产品走势关联密切。

图表:2012年4月ICE棉花期货每日收盘价格曲线图(单位:美元/蒲式耳)

 

数据来源:ICE和郑州商品交易所

2、现货行情:
4月中国棉粕行情稳中大幅上涨,主产区全月主流均价在2100-2150元/吨,环比大幅上涨150-250元/吨不等。上半月豆粕行情的大幅上涨提振棉粕涨势非常明显,不过除此之外,棉粕自身性价比优势较强、供需以及贸易商三方棉粕库存量均有限,以及预期未来棉粕供应量越来越低和需求量逐步回升潜在利好,行情涨势较周边杂粕明显偏强,厂商惜售挺价心理非常明显;不过,随着下半月豆粕行情的止涨企稳、甚至有所回落,棉粕行情也全面暂停了上涨,但卖方市场依旧普遍乐观看多后市,低价不售,等待观望后市利好行情来临。

图表:2008-2012年中国主要地区棉粕月度均价比较曲线图(单位:元/吨)

 

数据来源于:慧通资讯

慧通建议:
预计4月中国进口大豆470万吨,5月预计580万吨,随着后期进口大豆数量到港增加,五一节后工厂开工率有望大幅提高,在国内短期养殖需求难有明显恢复压力下,5月份豆粕行情继续上涨缺乏条件,甚至阶段回落压力存在。在此情况下,国内棉粕行情难以独立性继续上涨,尤其菜粕产品,随着新菜粕上市临近,需方市场采购越发谨慎,厂商也会逐步抛货清仓,迎接新货,行情阶段性适度回落可能性较大,在豆菜粕的阶段偏弱也或将给棉粕产生压力,但总体上因货源紧缺、成本坚挺以及预期后期供应减需求逐步增等利好支撑,棉粕总体上短期弱势企稳,中远期继续看多。

文章来源:慧通农牧信息资讯,欢迎垂询交流!

 

 

 

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