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周报:2012年第21周(5月)中国豆粕市场分析报告 Top

周报:2012年第21周(5月)中国豆粕市场分析报告
时间:2012-05-27 08:47 来源:慧通资讯 作者:admin 点击:
希腊退出欧元区担忧持续,最新欧洲经济数据不佳,二季度将面临萎缩,宏观方面避险情绪占主导地位,美豆期价本周后期小幅反弹后有再度下调要求。国内豆粕现货市场上,若盘面继续走弱,

弱势调整  短期难言利好行情

慧通报道:

根据慧通农牧信息资讯的统计,2012年第21周(5月),国内豆粕现货继续随盘震荡波动,欧债危机忧虑危机依然存在,希腊退出欧元区担忧加深,宏观面形势不稳定,加之传言中国取消部分进口大豆订单消息,拖累国际大宗商品期价重挫;不过在经历了持续下挫后,技术面逢低买盘支撑,国内豆粕现货行情总体上弱势震荡为主。截止周五,沿海主流43%蛋白豆粕价格在3300-3350元/吨,较上周下跌30-50元/吨。

一,供应市场—美豆暂无实质消息  国内大豆供应充足
本周美豆消息面缺乏实质影响力度,期价走势多在宏观经济影响下,进行技术调整。产量方面,阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所周四预估该国大豆产量在3990万吨,低于先前预估的4100万吨。出口方面,美国大豆出口销售量为95.37万吨(旧作加新作),低于100-125万吨的预估区间,但其中多数(80.01万吨)是旧作,显示旧作需求旺盛。作物天气方面,本周预报更改频繁,预报机构称未来7-10天美作物带干燥,而最新期价下滑,市场解释称因担忧天气改善。21日预报机构称未来7-10天美作物带干燥,22日市场称天气改善,最新显示,美国中西部的南部地区及三角洲干旱气候影响大豆作物生长,并担忧长周末期间气温炎热。

本周国内港口大豆价格弱势运行,市场观望,成交量小,贸易商急于出货,价格较为混乱,部分港口豆价降幅在40元/吨,个别报价降100元/吨。根据我们所掌握情况,山东港口一级贸易商巴西豆报价在4300元/吨左右,三级贸易商美西豆袋装成交在4220-4230元/吨,散装成交在4160元/吨,美湾豆价格在4240元/吨,南通港在4100元/吨。

据北京5月25日消息,中国商务部周五上修5月大豆进口量预估至创纪录的722万吨,此前为563万吨。商务部网站刊登新闻稿并显示,其中,5月上半月实际到港334.09万吨,下半月预报到港388.79万吨。商务部并预计,6月大豆进口量预计为516万吨。5、6月大豆到港量偏大,在当前油粕需求同样低迷的情况下,为市场增加压力。截止到5月25日,主要港口的库存量约在664.5万吨,去年同期库存为634.0万吨,五年平均库存332.3万吨,目前油厂大豆消耗量在16.98万吨。

二,需求市场—养殖业依旧低迷  终端采购豆粕依旧谨慎
由于国内生猪存栏量偏低,同时生猪价格继续下跌,养殖利润亏损,打击补栏积极性,而南方水产养殖启动缓慢,对于豆粕需求增加亦有限,饲料厂贸易商的补货拿货积极性不高。短期看国内生猪养殖需求难有实质提升,尽管有国家收储提振,但目前养殖户经营依然亏损,而且生猪疫情较为严重,均抑制补栏情绪,国内各种饲料原料包括豆粕需求也难以明显提升。

本周国内豆粕市场成交依旧小量为主,饲料养殖业低迷已经制约了需方的豆粕需求,同时周内豆粕行情继续弱势调整,需方买涨不买跌的心理驱使,周内仅周四成交放量,主要是在前三天盘面下跌后,白天电子盘反弹回升,市场普遍预期晚间盘面会反弹,因此当日市场成交明显好转,其余时间里成交持续冷清为主。另外,商务部最新修正了5月份大豆到港数据为722万吨,较此前预期的563万吨大幅增加,在供应量如此庞大、国内养殖需求弱势情况下,需方采购心态谨慎。

三,行情状况—美豆期价维持弱势  国内现货跟盘调整
1,期货行情:
本周,美豆期货维持弱势走势,期价在创出两月低位后,反弹上涨,周初美豆期货收盘上涨,因市场忧虑炎热和干燥天气可能限制美豆收成;随后,由于美国天气改善,玉米期货走低,以及外围宏观经济动荡不稳,宏观系统风险加剧等打压,美豆期货大幅下滑,近月合约跌至近两个月低位;后半周,受逢低买盘支持,期价自低位展开技术反弹。截止到周五,大豆7月合约期价报收1382.00美分,较上周末收盘下跌23.00美分/蒲式耳。

图表:2012年第21周(4-5月)CBOT大豆期货市场行情变化走势图(单位:蒲式耳/美分)

2,现货行情:
本周,国内豆粕现货行情普遍大幅下跌100-150元/吨,截止周五沿海主流价格在3350-3450元/吨。周初在盘面连续重挫压力下,豆粕现货连续两天跌幅超过200元/吨,之后三天在美豆出口利好技术面连续回升利好支撑下,行情止跌且收复部分周初失地30-50元/吨,略有较小周度跌幅。市场信心大大受挫,需方市场观望心态浓厚,而供应市场按照前一个月大豆采购成本和结合豆油价格计算,沿海一带油厂全面陷入亏损之中,幅度在60-150元/吨不等。

图表:2012年第21周(5月)中国豆粕现货市场全国周度均价变化走势图(单位:元/吨)

四,围宏观影响因素
上周六G8峰会中关于“留住”希腊的想法一致,但欧盟领导人未能就拯救希腊拿出实质措施,而希腊大选尚无定数,退出欧元区似成定局,市场对希腊退出欧元区的担忧仍在持续。而本周四出台的多个经济指标又给欧元区经济前景添了几分愁云。根据Markit经济研究公司24日发布的最新数据,欧元区5月份覆盖制造业和服务业的综合PMI指数降至45.9,远低于市场预期的46.6,也不及4月份的46.7。有经济学家预计欧元区经济第二季度将面临萎缩,而此前OECD的报告也显示欧元区经济面临巨大下行风险。OECD最新报告下调了对欧元区的增长预期,预计欧元区17国经济今年将萎缩0.1%,预计2013年增长0.9%。

慧通建议:
希腊退出欧元区担忧持续,最新欧洲经济数据不佳,二季度将面临萎缩,宏观方面避险情绪占主导地位,美豆期价本周后期小幅反弹后有再度下调要求。国内豆粕现货市场上,若盘面继续走弱,国内现货将被迫续弱势调整格局难以改变,但由于目前国内大豆成本较高,按照油粕价格比计算油厂亏损已经在百元吨左右,在成本支撑下粕价或继续下跌难度有所增加,相反一旦盘面好转油厂上调价格意愿会很强。

五,其他补充:
在粕类原料市场上,本周国内菜粕、棉粕市场演绎了不同的结构,分别如下:
1,菜粕市场:本周国内菜粕行情继续稳定为主,在新货上市前期,国内产区陈菜粕库存已经很紧,相当部分厂家库存已经告罄,当然因国内需求恢复缓慢、豆粕弱势震荡调整、新货上市渐近等压力,菜粕行情难以独立上行。(更多详情,请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的菜粕频道)。

2,棉粕市场:本周国内棉粕行情稳中有所下跌,主要是国内豆粕跟盘下跌、国内饲料需求不足等打压,但棉粕库存普遍不多,加之随着气温的上升,水产养殖启动加速,卖方市场还是对后市寄予了一些希望,因此在调整行情的时候还是显得相对理性。更多详情,请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道)。

文章来源:慧通农牧信息资讯,欢迎垂询交流!

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