慧通报道：

11月中国棉粕行情小幅上涨。棉籽行情持续走高油厂提高粕价仍旧积极，但因自身性价比劣势突出，出货乏力，行情继续大涨受阻；另外，国内畜禽存栏偏低，饲料产销量环比双双继续下降，进一步抑制棉粕需求。不过，豆粕行情回落虽然也有所带动局部地区棉粕回落，但整月来看因棉籽成本高涨和棉粕货源稀缺以及卖方亏损压力支撑，全月行情走势与上月比还未出现下跌。

棉花棉籽市场动态
郑州棉花期货：
11月郑州棉花期货行情上半月继续冲高，主力合约最高价格冲至3300元，中旬开始受国家抑制物价各种政策打压，棉花国内期货伴随国外行情一路下滑，主力价格跌至月底2500元左右。

图表：2010年11月郑州棉花期货每日收盘价格曲线图（单位：元/吨）

备注：数据来源于郑州期货交易所

轧花企业生产及棉籽交易市场动态：
11月轧花企业生产量较10月份比有所回落，主要是下游产品价格均受到国际市场打压走低，而籽棉价格却并没有出现多少下跌，因此成本关系导致厂家开机率有所减少；而棉籽行情方面，上半月继上月走势持续上涨，下半月则随大趋势有所回落，全月价格北方主流2.05-2.20元/斤不等，南方主流1.80-2.05元/斤左右。

棉粕市场
棉粕生产供应市场动态：
压榨企业生产市场动态：
11月份棉籽压榨企业开机率尚可，目前正处于棉粕加工上市旺季，不过，也因棉籽成本高货源少和厂商家惜售以及中下旬油粕价格回落进入亏损境地等因素，开机率较往年同期比明显偏低。

贸易商销售市场动态：
因今年棉花再度减产和国内市场恐慌炒作，棉籽棉粕等行情从新货上市就一路走高，这使得贸易商基本是无从下手。从目前看，全国大多数贸易商手上都没有足够的棉粕存货，上年度的陈货基本销售完毕，而因养殖行存栏偏低，棉粕需求疲软，棉粕出货也持续缓慢。

棉粕需求市场动态：
贸易商饲企采购市场动态：
因棉粕行情高涨，与豆粕、菜粕比没有任何价格优势，加之水产养殖已经进入淡季，以及本月畜禽存栏继续下降，饲料总产量环比继续走低，棉粕需求清淡，贸易商和饲料企业采购心态消极，除了一些本地产区就近采购优势以外，其余大多都采用其他原料替代使用。

养殖市场
11月，中国养殖市场继续在存栏偏低、补栏量不足、畜禽水产品价格上涨的气氛中度过；而存栏量不足直接导致饲料生产市场在产量方面无法实现新的突破。

棉粕行情：
11月中国棉粕行情小幅上涨，全国月度均价2600元/吨，环比上涨40元/吨。棉籽行情持续走高油厂提高粕价仍旧积极，但因自身性价比劣势突出，出货乏力，行情继续大涨受阻；另外，国内畜禽存栏偏低，饲料产销量环比双双继续下降，进一步抑制棉粕需求。不过，豆粕行情回落虽然也有所带动局部地区棉粕回落，但整月来看因棉籽成本高涨和棉粕货源稀缺以及卖方亏损压力支撑，全月行情走势与上月比还未出现下跌。

图表：2008-2010年中国局部市场棉粕月度均价比较曲线图（单位：元/吨）

图表来源：慧通资讯

后期市场预测|
受棉籽减产、市场恐慌气氛依旧浓厚和油厂加工成本高涨等利好支撑，棉粕行情将以高位平稳走势为主，预期12月份上中旬豆粕的窄幅震荡行情对其不会产生直接影响，但远期预期走高行情以及春节前终端和贸易商习惯性备货等因素促进，棉粕仍有谨慎走高希望。

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